20240724-江海证券-航空装备II行业事件点评报告_波音上调新飞机交付预测_C919交付稳步推进_3页_288kb

航空装备Ⅱ行业总结

核心内容

本报告为江海证券研究发展部于2024年7月24日发布的航空装备Ⅱ行业点评报告，分析师为张诗瑶。报告指出航空装备行业整体表现中性，但未来发展前景乐观，主要受波音和空客上调新飞机交付预测、C919国产大飞机交付稳步推进、C929进入研发关键期以及上海出台支持大飞机产业链发展的政策措施等多重因素影响。

主要观点

• 行业前景乐观：波音与空客两大巨头均上调了未来20年新飞机交付预测，预计到2043年全球飞机数量将实现翻番，表明对航空业长期发展的信心。
• C919交付提速：目前C919已交付6架，下半年将向国航、南航等客户交付首批，产能提升工作正在全力推进，标志着国产大飞机商业化进程加快。
• C929研发进展：作为我国首款双通道远程宽体国产飞机，C929已进入设计和研发的关键阶段，未来有望进入全球市场。
• 政策支持显著：上海发布《上海市关于支持民用大飞机高端产业链发展，促进世界级民用航空产业集群建设的若干政策措施》，目标到2026年新增引育重点企业60家以上，产业链本地配套供应商及合作单位达到150家左右，投资规模超700亿元，推动产业链自主可控和集群发展。
• 投资建议：建议关注与大飞机产业链相关的企业，包括中航西飞、中航沈飞、中航电测、中航重机、三角防务、航发动力、航亚科技、中航高科、润贝航科、科德数控等。

关键信息

行业表现

• 近十二个月行业相对沪深300表现中性，投资评级维持不变。

事件分析

• 波音上调交付预测：2024年波音宣布将未来20年新喷气式飞机交付量预测上调3%，达到43975架，其中单通道飞机占76%。
• C919交付稳步推进：C919已完成6架交付，下半年将向国航、南航等客户交付首批，产能提升进行中。
• C929进入研发关键期：C929作为我国首款双通道远程宽体国产飞机，目前处于设计和研发阶段，未来将逐步进入市场。

政策支持

• 上海出台支持大飞机产业链发展的政策措施，目标到2026年实现产业规模达800亿元，推动产业链本地化、自主可控发展。

风险提示

• 经济复苏不及预期
• C919扩产速度不及预期
• C929研发进程放缓
• 产业链上游供应商发展不及预期
• 原材料价格波动
• 海外政局动荡加剧

投资评级说明

分析师信息

• 姓名：张诗瑶
• 学历背景：本科毕业于英国谢菲尔德大学，硕士毕业于英国伦敦大学皇家霍洛威学院
• 从业经历：拥有近5年证券从业经验，曾就职于光大证券和广发证券
• 研究领域：宏观经济政策、机械行业

特别声明与免责声明

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