20231101-华创证券-光峰科技-688007.SH-2023年三季报点评_经营稳健_车载业务兑现可期_5页_681kb

光峰科技（688007）2023年三季报点评总结

公司表现

• 23年前三季度营收165亿元，同比-12%；归母净利润13亿元，同比+407%
• Q3单季营收58亿元，同比-48%；归母净利润5亿元，同比+182%：净利润增长显著，主要由影院放映和专业显示业务恢复驱动。
• 毛利率同比+67%至38.9%，净利率+18%：经营质量改善，费用率整体平稳。

关键驱动因素

• B端业务稳健增长：影院业务受益于暑期档票房创新高，海外光源业务拓展顺利；专业显示业务工程和商教领域修复。
• C端短期承压：受小米ODM下滑影响，智能投影行业需求疲弱，但公司通过提升自主品牌占比优化盈利结构。
• 车载业务进展顺利：获华域视觉开发定点，新增22项专利，围绕车载显示等应用方向持续布局，未来潜力较大。

投资建议

• 调整盈利预测：2023-2025年归母净利润预测为16/27/46亿元，EPS分别为0.35/0.58/1.01元。
• 目标价调整至35元，维持“推荐”评级，关注中长期成长性。

风险提示

• 原材料波动、新品推广不及预期。