20230821-华创证券-光峰科技-688007.SH-2023年中报点评_规模短暂承压_盈利大幅改善_5页_682kb

光峰科技2023年中报显示，公司上半年营收同比大幅下降155%，至107亿元，归母净利润同比上升63%，至7亿元。主要原因：B端业务（影院放映和专业显示）稳健增长，C端业务受投影行业需求疲弱和小米ODM下滑影响。

点评中，Q2季度营收环比增长338%，但同比下滑175%；归母净利润环比激增3486%，同比上升118%。影院业务受益于观影量和票房增长，营收增长328%；专业显示业务增长138%。C端受行业销量下滑73%拖累，公司提升自主品牌占比至78%。

盈利能力显著改善：Q2毛利率达394%，同比增107个百分点；净利率升至10%，同比增62百分点。尽管销售和研发费用上升，整体经营质量提升。

车载业务进展稳健，获多个项目定点，专利申请增长114%，预期长期成长。投资建议维持“推荐”，调整净利润预测为17-56亿元区间，维持目标价30元。风险包括原材料波动和市场推广不确定性。