20220809-并购优塾-光器件和激光雷达产业链跟踪_天孚通信VS博创科技VS太辰光_产业趋势_技术迭代_客户__25页_1mb

光器件与激光雷达产业链跟踪总结

核心内容

光通信与激光雷达产业链在上游存在一定的技术同源性，主要体现在激光发射、接收、处理与转换等环节。因此，部分光通信厂商具备向激光雷达产业链延伸的潜力。2022年被视为激光雷达产业化的“元年”，多款搭载激光雷达的车型计划量产，涵盖新能源车和传统整车厂商。

激光雷达行业进展

搭载激光雷达的车型及供应商信息

激光雷达技术发展

激光雷达主要采用 TOF 和 FMCW 两种测距方式：

• TOF：通过激光往返时间测距，优势在于技术成熟、性价比高，但抗干扰能力较差。
• FMCW：通过频率差测距，具备更强的抗干扰能力和速度信息获取能力，但部分零部件仍处于实验室阶段，成本较高。

2022年CES展会上，多家激光雷达厂商发布了新产品并公布了量产计划，表明激光雷达产业化进程加快。

光器件公司财务表现

2022年一季度财务数据

2022年全年预期

光器件公司业务结构

天孚通信

• 收入结构：89.12%来自光无源器件（如陶瓷套管、光纤适配器等），8.23%来自光有源器件，2.65%来自其他业务。
• 产品矩阵：涵盖13大产品线，以内部研发为主，辅以并购扩展。
• 业务布局：从发送接收环节向其他环节扩张，产品种类丰富。

太辰光

• 收入结构：94.95%来自光器件产品，1.19%来自光纤传感器，3.86%来自其他收入。
• 产品矩阵：早期以陶瓷插芯为主，后扩展至光纤连接器、衰减器、波分复用器等。
• 海外依赖度：2021年海外收入占比约80.56%。

博创科技

• 收入结构：66.08%来自光有源器件（如VMUX、AWG），33.92%来自光无源器件。
• 产品矩阵：以PLC分路器起家，后拓展至光模块、PON、AOC等。
• 业务布局：注重有源器件开发，与下游应用结合紧密。

产业链分析

光器件产业链结构

1. 上游：光元器件，包括光芯片、电芯片、光器件，如天孚通信、博创科技、太辰光等。
2. 中游：光模块，由光元器件、电芯片、PCB及外壳封装组成，光器件成本占比超73%。
3. 下游：包括电信市场、数通市场（如云计算厂商），以及光模块厂商和通信设备厂商。

技术同源性

• 发射与接收环节：光通信与激光雷达在激光发射、接收、处理与转换方面有共通性。
• 技术差异：激光雷达包含扫描和环境建模流程，对算力和算法要求较高；光通信更注重信号调制与光纤传输。

财务指标对比

产业趋势与技术迭代

• 激光雷达产业化：2022年将成为激光雷达产业化的关键年，多款车型计划量产。
• 技术路线：TOF为主流，FMCW在抗干扰和精度方面更优，但成本较高。
• 未来趋势：随着FMCW成本下降，或将逐步替代TOF技术。

客户与市场

• 下游客户：光器件公司客户包括光模块厂商、通信设备厂商、电信运营商等。
• 激光雷达客户：主要为整车厂商，如小鹏、蔚来、理想、长城、华为、Luminar、Innovusion等。

总结

光器件与激光雷达在技术上具有一定的同源性，尤其在激光发射、接收与转换环节。随着激光雷达在汽车行业的应用增加，光器件厂商有望拓展至该领域。从财务表现看，天孚通信和博创科技增长较快，太辰光则依赖海外市场。激光雷达行业正处于快速发展阶段，未来在自动驾驶和智能汽车领域将发挥重要作用。