2021-12-12-并购优塾-激光雷达配件产业链跟踪_永新光学VS炬光科技VS腾景科技_24页_1mb

激光雷达配件产业链分析总结

本报告聚焦激光雷达配件产业链，重点分析了2024前三季度的市场情况、关键公司表现及技术发展路径。

产业链构成与技术趋势

1. 产业链结构：

   • 上游：提供激光器、扫描系统、光学组件等核心部件。其中VCSEL（垂直腔面发射激光器）技术正逐步替代传统的EDGE激光器。
   • 中游：激光雷达系统，根据结构分为机械式（较高性能）、半固态（如转镜、MEMS振镜）和纯固态（如OLED/Flash）。半固态目前技术成熟，应用广泛。
   • 下游：主要为汽车厂商，尤其是乘用车和自动驾驶车辆。

2. 技术路线：

   • 波长对比：
     • 905nm：成本低，但受限于恶劣天气，短距探测能力强。
     • 1550nm：耐恶劣天气，适合中长距探测，未来发展方向。
   • 扫描方案：
     • 机械式：角度大、精度高，但成本高、寿命短。
     • 半固态：逐渐成熟，成本低，未来可能成为主流。
     • 纯固态：尚未商业化，技术挑战大，但体积小、成本低。

公司财务表现对比

1. 永新光学：

   • 营收结构：光学元件（48.4%）、显微镜（31.2%）；2024前三季度营收53.5亿元，同比增长52.7%；归母净利润49.8亿元，同比增长49.2%。
   • 核心业务：条码扫描仪、车载镜头等；布局激光雷达光学元件。

2. 炬光科技：

   • 营收结构：激光光学（32.6%）、半导体激光（31.1%）、激光雷达（29.9%）；2024前三季度营收51.2亿元，净利润同比下滑。
   • 技术优势：激光器产品的研发与量产能力。

3. 腾景科技：

   • 营收结构：光学元件（54.3%）、光纤器件（45.7%）；2024前三季度营收50.0亿元，净利润同比下滑40.2%。
   • 主营产品：定制化光学元件，毛利率面临下滑压力。

财务指标分析

• 毛利率：炬光科技最高（48.4%），永新光学次之（44.3%），腾景科技最低。
• 净利率：永新光学显著高于其他两家，主要是理财产品收益贡献。
• 成本结构：激光器成本中材料占比最高，光学元件则因产品类型有所差异。

技术与市场前景

1. 车载激光雷达市场：

   • 主要应用于乘用车和自动驾驶车辆。
   • 技术要求不同：乘用车L2+/L3级别需激光雷达，高端自动驾驶（L4/L5）需求更高。
   • 市场空间测算：以量×单价×渗透率为基础，2024年总渗透率较低，单车搭载量有限。

2. 技术挑战与趋势：

   • 半固态技术是当前重点，HWM（混合固态）持续优化，1550nm替代905nm是长期趋势。
   • 成本仍是制约大规模应用的关键，未来需通过规模化生产降低成本。

总结

激光雷达配件产业链处于快速发展期，但公司业绩分化明显，技术研发和产能布局是竞争核心。长期来看，产业链协同、技术创新和成本优化将决定企业竞争力。

注意：

本报告仅展示部分内容，完整版本需订阅产业链报告库。涉及研究数据及来源，部分为公开信息，仅供参考。