20230426-东吴证券-派能科技-688063.SH-2023一季报点评_业绩符合市场预期_Q1盈利维持高位_5页_544kb

摘要：派能科技（688063）2023年第一季度业绩分析

派能科技在2023年第一季度业绩表现出强劲增长，符合市场预期。公司专注于储能领域，尤其在户用和商用储能方面有显著进展，预计未来出货量将实现翻倍。财务数据稳健，盈利水平维持高位，但需注意市场竞争可能带来的风险。

关键财务数据

• 营收：18亿元，同比增长126%，环比下降25%。
• 归母净利润：46亿元，同比增长356%，环比下降26%。
• 扣非归母净利润：45.6亿元，同比增长361%，环比下降26%。
  主要指标如毛利率和净利率保持高位，显示公司盈利能力较强。

出货和盈利能力

• Q1出货约1GWh，环比下降30%，主要受欧洲客户去库存影响。
• 2023年全年出货预测为7GWh，同比增长约100%。
• 单位盈利维持在0.46-0.5元/Wh水平，虽随原材料降价略有下降，但整体稳定。

市场前景和公司策略

• 能源价格高位支撑全球储能需求，预计2023年全球户储增速50-60%，欧洲增速更高。
• 公司在2023年推进日本和美国市场，工商业出货占比提升，同时布局大容量储能和钠电池技术。
• 投资者对储能行业高速增长持乐观态度。

投资建议和风险

• 证券分析师维持“买入”评级，目标价39.865元。
• 风险因素包括市场竞争加剧可能导致产品价格下降。

本报告强调公司业绩稳定且市场机会丰富，但需关注外部风险。