20231029-东吴证券-派能科技-688063.SH-2023年三季报点评_欧洲户储持续去库_业绩低于市场预期_5页_493kb

三季度业绩低于预期：2023年前三季度营收同比下降15%，净利润上升15%；Q3季度单季营收同比下滑71%，净利润亏损110%，业绩不及预期。

欧洲户储市场持续去库，公司三季度出货环比下降，预计2024年一季度需求将恢复增长，全年出货量有望实现翻倍。

公司产能扩张进展顺利，合肥一期5GWh产能已投产，二期产能建设中，但产能利用率下降导致单wh利润亏损。

公司费用率提升，经营现金流下滑明显，三季度资本开支环比下降。

分析师下调盈利预测，下调2023-2025年归母净利润预测至71/60/87亿元，维持“买入”评级。