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报告摘要

光大证券数量化投资策略周报总结（2014-03-23）

核心内容概述

本报告为光大证券发布的数量化投资策略周报，内容涵盖多个投资策略的分析与建议，包括市场情绪指标、投资时钟策略、多因子策略、技术指标择时策略、情绪择时策略、股指期货相关策略、文本挖掘热点提示、行业与个股资金流监控、估值选股系统等。整体观点倾向于市场情绪回落，距离底部较近，投资时钟进入1B时区，周期类行业表现较好。

主要观点与关键信息

投资者情绪分析

情绪回落：普通投资者情绪继续快速回落，当前情绪指标距离情绪下轨仍有一定空间，但已接近底部。
情绪指标：普通投资者多空指标与上证指数的对比图表显示，情绪指标在绝对与相对层面均与指数存在显著相关性。
情绪拐点：通过情绪值的相对指标（乐观分除以悲观乐观之和）判断市场情绪拐点，当指标波动超过0.005时触发买入或卖空操作，信号发出后需持有至少5个交易日。

投资时钟策略

当前时区：根据最新宏观数据，经济已进入1B时区，历史上该时区为较好的投资时区之一，大盘月平均收益约为6.7%。
行业推荐：从稳定收益的消费类转向周期类，推荐采掘、有色金属、房地产、交运设备、金融服务等行业。

股指期货策略

持仓集中度策略：基于多空HHI系数比和多空持仓比，分析机构多空情绪，以挖掘隔夜持仓与次日大盘涨跌的相关性。
KDJ策略：运用修订版的KDJ策略，对沪深300股指期货分钟数据进行模拟交易，但当前策略处于维护状态。

估值选股系统

行业估值排名：对A股市场各行业股票进行估值分析，列出高估与低估的个股排名。
高估行业：
- 农林牧渔：绝对PE排名前五为万向德农、荃银高科、罗牛山、ST康达尔、雏鹰农牧；相对PE排名前五为万向德农、荃银高科、新五丰、大禹节水、雏鹰农牧。
- 采掘：绝对PE排名前五为兖州煤业、恒源煤电、国投新集、神火股份、*ST山焦；相对PE排名前五为兖州煤业、恒源煤电、国投新集、上海能源、开滦股份。
- 有色金属：绝对PE排名前五为天齐锂业、博云新材、银河磁体、西部资源、恒邦股份；相对PE排名前五为天齐锂业、博云新材、银河磁体、西部资源、山东黄金。
- 房地产：绝对PE排名前五为金丰投资、*ST海鸟、东方银星、新黄浦、万方地产；相对PE排名前五为新黄浦、金丰投资、天保基建、亿城股份、粤宏远A。
- 金融服务：绝对PE排名前五为国金证券、光大证券、辽宁成大、中信证券、吉林敖东；相对PE排名前五为国金证券、光大证券、辽宁成大、中信证券、吉林敖东。
低估行业：
- 农林牧渔：绝对PE排名前五为大湖股份、*ST铜城、通威股份、海大集团、东方海洋；相对PE排名前五为新中基、金健米业、*ST铜城、通威股份、海大集团。
- 采掘：绝对PE排名前五为兰花科创、郑州煤电、平煤股份、国阳新能、靖远煤电；相对PE排名前五为露天煤业、郑州煤电、太工天成、靖远煤电、中国神华。
- 房地产：绝对PE排名前五为中润投资、世荣兆业、中国宝安、新湖中宝、科学城；相对PE排名前五为滨江集团、万科A、世荣兆业、新湖中宝、粤宏远A。
- 金融服务：绝对PE排名前五为兴业证券、华泰证券、中国银行、农业银行、工商银行；相对PE排名前五为工商银行、建设银行、南京银行、宁波银行、中国银行。

其他策略简报

多因子全市场策略：当前处于策略维护状态。
技术指标综合择时策略：当前处于策略维护状态。
普通投资者情绪择时策略：
- 模型一：通过情绪值波动判断买入或卖空信号，最小持有期为5个交易日。
- 模型二：基于布林通道线，当情绪指标下穿下轨并企稳后发出买入信号，上穿上轨并企稳后发出卖出信号。
- 模型三：基于情绪指标上下轨线（x = 0.3, 0.8, 1.5, 2），当情绪指标穿任一轨线则发出买入或卖出信号，连续相同信号则保持仓位。
股指期货持仓集中度择时策略：处于策略维护状态。
中文云文本挖掘热点提示：本期无。
A股市场行业资金流监控简报：处于算法维护状态。
A股市场个股资金流监控简报：处于算法维护状态。