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光大证券数量化投资策略周报（2014-05-11）总结

核心内容概述

本报告是光大证券发布的数量化投资策略周报，主要分析了当前市场情绪、投资时钟策略、股指期货择时策略及行业估值情况。报告旨在为投资者提供基于量化模型的策略建议，帮助其把握市场走势。

主要观点

1. 市场情绪分析

• 投资者情绪指标已回落至下轨以下，情绪处于底部区域。
• 历史数据显示，情绪曲线走势与历史规律吻合，建议投资者关注情绪曲线反弹信号，一旦出现反弹，可积极介入。

2. 投资时钟策略

• 当前宏观经济已进入2C时区。
• 历史上2C时区上证指数月平均收益为-1.9%。
• 推荐行业为：餐饮旅游、信息服务、电子元器件、食品饮料、商业贸易。
• 沪深300指数自4月17日下跌4.42%，而投资组合收益为-4.83%，跑输沪深300指数0.41%。

3. 股指期货择时策略

• 股指期货持仓集中度择时策略：

  • 策略从2010年4月27日开始模拟运行。
  • 评价指标：累计回报112%，年化回报21%，年化标准差0.23，夏普比率0.81。
  • 信号表现：买入信号187次，正确102次，胜率54.55%；卖出信号188次，正确106次，胜率56.38%。
  • 平均单次交易盈利0.18%，最大单次交易盈利7.81%，最大单次交易亏损-4.94%。
  • 平均持仓日期2.3天，最大持仓日期42天。

• 股指期货KDJ策略：

  • 策略基于沪深300股指期货分钟数据进行模拟交易。
  • 上期收益为1.04%。
  • 历史表现：5月9日收益0.23%，累计收益101.01%；5月8日收益0.25%，累计收益100.77%；5月7日亏损-0.47%，累计收益100.52%。
  • 策略胜率为66.67%。

关键信息

4. 市场情绪指标体系

• 提供了普通投资者情绪指标与上证指数、经济担忧指数、机构情绪指标、资金面紧缩担忧指标、通胀担忧指标等对比图表，帮助判断市场情绪变化趋势。

5. 行业估值选股系统

• 通过对不同行业和子行业的绝对PE和相对PE进行筛选，列出了高估与低估的个股。
• 主要行业包括：农林牧渔、采掘、化工、黑色金属、机械设备、家用电器、食品饮料、轻工制造、医药生物、公用事业等。
• 例如：
  • 农林牧渔：高估个股包括绿大地、中粮屯河、罗牛山等；低估个股包括通威股份、*ST铜城等。
  • 化工：高估个股包括兴发集团、九鼎新材、澄星股份等；低估个股包括中达股份、*ST祥龙等。
  • 食品饮料：高估个股包括*ST广夏、三全食品、兰州黄河等；低估个股包括贵州茅台、承德露露、伊力特等。
  • 医药生物：高估个股包括三精制药、莱美药业、上海莱士等；低估个股包括嘉事堂、万东医疗、山东药玻等。

6. 投资建议

• 建议投资者关注市场情绪曲线走势，等待反弹信号。
• 在2C时区，可关注餐饮旅游、信息服务、电子元器件、食品饮料、商业贸易等推荐行业。
• 对于股指期货策略，可根据KDJ指标和持仓集中度择时策略进行操作，把握市场波动。

结论

本报告通过多维度的量化分析，为投资者提供了详尽的市场情绪判断、行业推荐及股指期货择时策略建议。投资者应密切关注情绪指标的变化，结合投资时钟模型和估值系统，把握市场机会，适时调整投资组合。