20250113-国投期货-原木周报_提前交易旺季需求_期货价格继续上涨_6页_1mb

原木周报总结

核心内容概述

本周原木期货价格震荡上行，市场整体呈现供需偏宽松的格局。尽管现货价格在部分规格上出现下调，但期货市场提前交易春节后的需求旺季，推动价格反弹。整体来看，短期内原木价格维持震荡，但长期仍处于下行周期。

主要观点

• 期货价格走势：原木期货价格继续上涨，主要受市场对春节后需求旺季的预期影响。
• 现货价格表现：主流价格保持稳定，部分规格如小A辐射松价格略有下调。
• 外盘价格：新西兰辐射松外盘价格有所下降，受人民币贬值影响，贸易商接货意愿降低。
• 供应情况：12月新西兰发运量增加，预计到港量也将增加，短期供应充足。
• 库存变化：全国港口库存环比增加，辐射松库存增幅尤为明显，显示需求疲软。
• 需求状况：港口出库量环比下降，表明当前处于需求淡季，下游采购意愿不强。
• 市场操作建议：短期市场操作性不强，建议以观望为主；但随着春节临近，需求有望由弱转强。

关键信息

1. 现货市场价格

• 山东日照港3.9米中A辐射松原木价格为800元/方，环比持平。
• 江苏太仓港4米中A辐射松原木价格为810元/方，环比持平。
• 山东3.9米小A辐射松原木价格为740元/方，环比下跌10元/方。
• 5.9米小A辐射松原木价格为780元/方，环比下跌10元/方。
• 上海市场辐射松木方现货价格为1390元/方，周环比持平。
• 新西兰辐射松外盘价格（CFR）最高成交价为121美元/JAS立方米，月环比减少2.41%；最低成交价为120美元/JAS立方米，月环比持平。

2. 国内供需情况

2.1 供应

• 2024年12月新西兰预计发运至中日韩印的原木数量为184.8万方，月环比增加14%。
• 新西兰发往中国原木数量为145.6万方，占比79%，月环比增加13%。
• 上周全国港口共到港针叶原木15船，周环比增加3条船；到港总量约44.3方，周环比增加38%。
• 山东到港8船，江苏到港5船，供应有所恢复。

2.2 库存

• 上周全国港口库存为276万方，环比增加9万方，增幅3.37%。
• 辐射松库存为214万方，环比增加1.9%。
• 库存增加主要受到港量上升和下游需求疲软影响。

2.3 需求

• 上周全国港口原木出库量为5.48万方，周环比减少0.06万方，降幅1.08%。
• 下游工厂需求持续性不强，价格上调后成交量较少。
• 房地产相关数据（如新开工施工面积）显示需求疲软，但预计春节后将有所改善。

操作评级

• 木材市场：当前市场操作性不强，建议以观望为主。
• 星级说明：
  • ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强。
  • ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵。
  • ★★★：趋势明晰，具备投资机会。
  • 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

风险提示

• 市场存在价格波动风险，需密切关注供需变化及政策影响。
• 人民币贬值对贸易商接货意愿有负面影响，需警惕汇率波动带来的成本压力。

数据来源

• 国投期货有限公司
• 同花顺ifind
• 我的钢铁网

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