20220121-国金证券-医药行业研究_默沙东口服新冠药授权_关注疫情防治供应链_8页_1mb

医药健康研究中心行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券医药行业周报，维持“买入”评级，重点分析了新冠疫情对医药行业的影响，尤其是口服新冠药物的发展及供应链变化。报告强调了疫情常态化和流感化趋势下，口服新冠药物的市场潜力和投资机会。

主要观点

• 疫情反复与变异株流行：全球新冠疫情持续反复，12月底新增病例达到历史新高，Omicron变异株占比已上升至61%，成为主流毒株。
• 疫苗接种率稳步提升：全球平均疫苗接种率已升至60%，加强针接种率超过10%。高收入国家和中高收入国家接种率超过75%，但低收入国家仍较低，仅9.5%。
• 口服新冠药物放量预期增强：随着原研药和仿制药的逐步上市，口服新冠药物（如Molnupiravir和Paxlovid）的市场应用前景被看好，尤其是其治疗机制、可及性和经济性优势。
• MPP平台授权扩大：MPP平台于2022年1月20日授权27家海内外企业生产默沙东的Molnupiravir口服药，并向105个中低收入国家供应，其中5家为中国药企，包括博瑞医药、复星医药、朗华制药（维亚生物）、上海迪赛诺、龙泽制药。
• 产业链上游受益：口服新冠药物的放量将带动制药工业上游CDMO（合同开发与生产组织）及精细化工供应链相关产品的需求增长。

关键信息

市场数据

投资建议

• 重点推荐企业：复星医药、博瑞医药、维亚生物、科伦药业、乐普医疗、奥锐特、药明康德、凯莱英、博腾股份、奥翔药业、九洲药业、新和成、飞凯材料等。
• 新冠药物研发企业：君实生物、歌礼制药、众生药业、先声药业、舒泰神等。

风险提示

• 疫情发展变化风险：未来疫情走势可能影响药物需求。
• 产品研发风险：研发数据及进度可能不及预期。
• 产能与销售风险：产品产能和销售表现可能低于预期。
• 政府订单风险：政府采购可能受政策或经济形势影响。
• 政策风险：国内外政策变化可能对行业产生影响。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

特别声明

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