20220206-国金证券-医药行业研究周报_新冠研发持续进展_关注疫情防治供应链_13页_2mb

医药健康研究中心行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦医药行业，特别是新冠相关药物与疫苗的研发进展、市场动态及投资建议。当前新冠疫情持续反复，Omicron变异株成为全球主流毒株，其中BA.2亚种传播性更强。同时，口服新冠药物和mRNA疫苗的研发与商业化进程加快，为行业带来新的增长点。报告对医药行业维持“买入”评级，认为疫情常态化和流感化趋势将推动新冠药物的广泛应用。

主要观点

1. 新冠药物研发进展

• 君实生物：VV116即将开展国际多中心II/III期临床试验，预计快速推进临床试验并完成国内外注册申报。
• 盐野义：其3CL蛋白酶抑制剂S-217622对包括Omicron在内的多种变异株均有效，临床数据显示可显著降低病毒滴度和RNA拷贝数，目前正在进行IIb/III期研究，并与FDA和EMA沟通全球III期试验。
• 艾博/沃森mRNA疫苗：ARCoV疫苗I期临床数据已发表，显示良好安全性和免疫原性，特别是15μg剂量组中和抗体浓度达到恢复期患者的2倍。沃森生物已与上海蓝鹊生物合作开发变异株mRNA疫苗。

2. 疫情动态

• 全球新增病例数在一月底出现回调，但仍在2000万以上，住院患者数量增幅小于新增病例，死亡率保持在1%以内。
• 全球疫苗接种率上升至61%，其中高收入国家和中高收入国家的接种率超过75%，中低收入国家也达到50%以上。
• Omicron占全球新增病例的71%，并在多个国家占比超过90%。BA.2亚种传播性比Omicron原株高33%，已在57个国家发现3.5万例感染病例。

3. 口服新冠药物前景

• 口服药物因治疗机制、可及性和经济性，被看好在疫情常态化和流感化趋势下放量。
• 多款国内外口服新冠药物即将进入市场，包括原研药和仿制药，其中MPP平台已授予27家企业生产默沙东口服药Molnupiravir，辉瑞口服药Paxlovid的仿制药申请也在评审中。

4. 上游供应链机遇

• 口服新冠药物（原研+仿制）的推广将带动制药工业上游CDMO企业及精细化工供应链相关产品的放量预期。

关键信息

• 市场数据：

  • 市场优化平均市盈率：18.90
  • 国金医药指数：1854
  • 沪深300指数：4564
  • 上证指数：3361
  • 深证成指：13328
  • 中小板综指：13100

• 投资建议：

  • 建议关注：药明康德、凯莱英、奥翔药业、博腾股份、博瑞医药、复星医药、维亚生物、科伦药业、乐普医疗、奥锐特、君实生物、歌礼制药、众生药业、先声药业、舒泰神 等企业。

• 风险提示：

  • 新冠疫情发展变化风险
  • 研发数据及进度不及预期风险
  • 产品产能及销售不及预期风险
  • 政府订单及政策风险

行业评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%

报告信息

• 分析师：王班（SAC执业编号：S1130520110002）
• 联系人：王维肖
• 联系方式：
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