20250725-天风证券-常熟银行-601128.SH-营收小幅向上_规模扩张提速_4页_672kb

常熟银行（601128）证券研究报告总结：该报告维持“买入”评级，目标价9.00元，当前价7.37元，显示较强投资价值。2025年上半年，公司营收同比增长10.10%，归母净利润增长13.55%，不良贷款率为0.76%，拨备覆盖率达489.53%，显示出稳定的盈利水平和优质的资产质量。资产负债规模扩张加快，总资产4013亿元，增长9.46%；总负债3693亿元，增长9.93%。在低利率环境下，公司营收仍有增长动力，预计全年表现优异。财务预测显示，2025-2027年，归母净利润年增幅约12%左右，每股收益从1.43元增至1.80元，市净率预计降至0.55元。风险包括宏观经济波动、不良资产暴雷和息差压力，投资者需关注这些因素。总体而言，常熟银行经营稳健，未来增长潜力可期。