> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究 见微知著 - 钢矿周报总结 ## 核心内容概览 本周钢材市场整体呈现震荡下跌趋势，螺纹与热卷期货及现货价格均有所下滑，钢厂全面亏损，钢价或将低位震荡。铁矿石价格延续跌势，港口现货价格下跌，部分品种价差扩大或收窄。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格走势 - **钢材价格**：本周黑色系商品价格分化，螺纹、热卷期货及现货价格均下跌，跌幅在10-40元不等，热卷跌幅大于螺纹。 - **国际市场**：欧盟钢厂热卷价格小幅上涨，其他市场稳中有跌，中国出口价格下跌。 - **基差变化**：螺纹基差扩大，热卷基差收窄。 - **价差变化**：冷卷与热卷价差扩大，热卷与带钢价差扩大；螺纹与钢坯价差收窄，华东一、三线资源价差扩大。 - **合约价差**：螺纹10-1价差持平，1-5价差收窄；热卷10-1价差收窄，1-5价差收窄。 - **螺矿比与螺焦比**：螺矿比扩大，螺焦比收窄。 ### 2. 供应情况 - **全球粗钢及生铁产量**：1-5月全球除中国外粗钢产量同比微增1.39%，生铁产量同比下降0.3%。 - **国内产量**：螺纹、热卷及五大品种钢材产量环比回升，螺纹产量回升3.27万吨，热卷回升1.76万吨，五大品种回升5.25万吨。 - **区域产量**：螺纹产量北方大区回升，南方大区小幅回落，华东大区回升。 - **钢厂生产情况**：长流程与短流程钢厂产量均回升，但247家钢厂盈利率大幅下降至42.86%，钢厂减产意愿增强。 - **电炉钢厂**：电炉开工率及产能利用率回落，钢厂废钢库存回升。 ### 3. 需求表现 - **建材成交量**：全国建材成交量回落，杭州市场出库量也有所回落。 - **螺纹表需**：螺纹表观消费量环比回升21.27万吨至210.02万吨，同比减少14.87万吨。 - **热卷表需**：热卷表观消费量环比回升1.18万吨至293.29万吨，同比减少31.08万吨。 - **下游需求**：全国水泥出库量回落，乘用车销量下降，家电市场表现疲软，热卷下游需求处于低位。 ### 4. 库存情况 - **五大品种库存**：总库存增加22.06万吨，同比增加283.12万吨。 - **螺纹库存**：社库环比增加9.69万吨至496.83万吨，厂库环比减少3.19万吨至193.06万吨，总库存增加6.5万吨。 - **热卷库存**：社库环比增加8.81万吨至358.35万吨，厂库环比增加0.18万吨至80.33万吨，总库存增加8.99万吨。 - **区域库存**：杭州螺纹库存小幅下降，广州、上海、北京热卷库存小幅增加。 ### 5. 利润与成本 - **钢厂利润**：螺纹与热卷盘面利润回落，钢厂亏损面扩大，长流程与短流程钢厂亏损扩大。 - **成本支撑**：钢厂检修增多，成本支撑增强，但需求疲软导致利润空间压缩。 ### 6. 交易数据 - **螺纹与热卷持仓、成交量、沉淀资金**：均有所回升，显示市场活跃度有所增强。 --- ## 关键信息汇总 ### 钢材市场 - **价格**：螺纹与热卷期货及现货价格震荡下跌，热卷跌幅大于螺纹。 - **供应**：产量回升，但钢厂盈利率下降，减产意愿增强。 - **需求**：建材成交量回落，螺纹与热卷表需回升但整体表现偏弱。 - **库存**：库存继续增加，供需关系偏弱。 - **利润**：钢厂亏损扩大，市场利润空间受限。 ### 铁矿石市场 - **价格**：铁矿石期货价格下跌，主力合约i2609收盘于734元/吨。 - **现货价格**：港口现货价格下跌，超特粉价格跌幅达26元/吨。 - **价差**：中低品价差扩大，高中品价差缩小。 - **库存**：45港铁矿石总库存环比减少91.35万吨，贸易矿库存减少74.44万吨。 - **品种比值**：螺矿比扩大，焦矿比扩大。 --- ## 市场展望 - **钢材**：钢厂全面亏损，钢价或将低位震荡。 - **铁矿石**：铁水产量下降预期增强，矿价震荡偏弱。 --- ## 结论 整体来看，钢材市场在供应回升与需求疲软的双重压力下，价格持续承压，钢厂亏损扩大，库存增加，钢价或将维持低位震荡走势。铁矿石市场同样面临需求疲软与库存压力，价格延续跌势，但部分品种价差变化值得关注。市场多空因素交织，短期仍以震荡为主。