20240311-中原期货-周报_原料跌幅扩大_负反馈拖累钢价_21页_1mb

本报告分析显示，钢价预计将维持下跌趋势，主要受供需基本面和原料负反馈拖累。供应方面，螺纹钢和热卷产量分别环比增长484%和353%，产量回升明显。消费方面，表观消费呈现季节性回升，但同比仍低于去年同期水平50%-527%。库存持续累库，累库幅度放缓，总库存环比增长326%-150%。成本端，原料需求不足导致铁矿石和焦炭价格走弱，基差收缩，价差走缩。需求恢复整体偏缓，低于历年同期，下游地产和汽车数据不佳，环比下降显著。观点认为两会政策落地后，市场进入旺季但需求兑现不足，商家出货意愿增强，形成负反馈循环。策略建议逢高做空，需关注宏观数据超预期和海外降息预期回升风险。