20220306-鲁证期货-沥青期货周报_国际原油大涨_沥青期货大幅走高_6页_921kb

国际原油大涨带动沥青期货走高周报总结

核心内容概述

本周国际原油价格因俄乌战争持续影响而大幅上涨，带动沥青期货价格同步上行。尽管周四因伊朗问题缓解出现短暂回踩，但整体趋势仍偏强。BU06合约本周涨幅显著，WTI原油全周上涨23.36美元/桶，涨幅达25.45%，收于115.13美元/桶。国际油价的强势表现成为沥青市场的主要支撑因素。

主要观点

1. 俄乌战争持续影响油价

• 俄乌战争导致市场对能源供应中断的担忧加剧，成为支撑国际油价上涨的核心因素。
• 俄罗斯宣布恢复进攻，乌方将举行第三轮谈判，局势持续胶着，市场情绪偏向悲观。
• 油价上涨趋势短期内难以逆转，沥青期货价格受其影响显著。

2. 做多情绪高涨，市场情绪支撑价格

• 市场对地缘政治风险的预期增强，推动做多情绪高涨。
• 做多情绪或将继续释放，进一步支撑油价和沥青期货价格。

3. 伊朗问题缓解对市场造成短期扰动

• 伊朗问题有所缓解，导致沥青期货价格出现回踩。
• 但伊朗解禁能否提前落地仍存不确定性，成为市场关注焦点。

关键信息

沥青期货表现

• BU06合约本周收于3852元/吨，涨幅404点，跌幅超11.7%。
• 沥青期货价格走势与国际油价高度相关，短期仍受其影响。

国际原油表现

• WTI原油全周上涨23.36美元/桶，涨幅25.45%，收于115.13美元/桶。
• 布伦特原油上涨6.9美元/桶，涨幅7.1%。
• 预计下周WTI或在110-140美元/桶区间运行。

国内沥青市场动态

• 价格走势：国内沥青价格呈现先跌后涨趋势，华东地区价格下跌，其他地区普遍上涨，山东涨幅最大。
• 供给情况：本周沥青总产量40.7万吨，环比增加4.9万吨；综合开工率25.0%，环比下降2.1个百分点。
• 库存变化：厂库库存减少1%，社会库库存增加5.1%，整体库存小幅波动。
• 需求预期：一季度基建投资增速高于往年，天气回暖带动北方公路项目开工，南方需求也将逐步释放。

产业利润变化

• 延迟焦化装置理论加工利润上调至1297元/吨。
• 柴油、汽油、焦化蜡油、石油焦等原料价格均出现上涨，利润空间扩大。

表格数据概览

表1：沥青相关产品波动

表2：各地沥青价格表

风险提示

• 俄乌战争若缓解或结束，可能对油价形成压制。
• 世界各国释放原油储备可能对油价造成下行压力。

展望

• 预计下周国际油价仍可能上行，WTI或在110-140美元/桶区间运行。
• 国内沥青市场短期偏强，价格或继续上涨。
• 市场需关注俄乌局势进展及伊朗问题是否提前解禁，这将是影响未来走势的关键因素。

投资建议

• 在国际油价支撑下，沥青期货短期仍有上涨动力。
• 建议投资者关注市场情绪变化及地缘政治风险，谨慎操作。
• 需防范因战争缓解或原油释放储备带来的回调风险。