> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青期货周报总结 ## 1. 期货市场表现 本周沥青期货主力合约 **bu2606** 呈现出**先扬后抑**的震荡走势。周初开盘于 **4035元/吨**，在地缘政治因素的推动下，价格一度大幅冲高，**周二达到4747元/吨**的高点。然而，随着市场情绪逐渐冷却，最终收盘于 **4457元/吨**，整体走势反映出市场在不确定性中的波动。 ## 2. 主要影响因素分析 ### 2.1 现货价格联动 - 国内沥青现货价格从周初的 **4028元/吨** 上涨至周末的 **4107元/吨**，涨幅为 **1.97%**。 - 现货价格涨幅小于期货，表明市场存在**“有价无市”**现象，即价格虽然上涨，但实际成交乏力。 - **终端需求跟进不足**，是当前市场疲软的重要原因。 ### 2.2 库存结构变化 - 截至3月19日，国内沥青社会库存为 **168.8万吨**，较月初增长 **6.2%**。 - 厂家库存为 **83.0万吨**，与月初基本持平。 - **社会库存持续累积**，进一步反映终端需求疲软；而**厂家库存稳定**，说明炼厂在控制出货节奏，以应对市场需求。 ### 2.3 地缘政治扰动 - 中东局势持续紧张，**霍尔木兹海峡通行问题**引发市场对原油供应中断的担忧。 - 此事件为沥青价格提供了**地缘政治溢价**，但实际影响仍需进一步观察。 - 市场情绪波动较大，短期内可能对价格走势产生较大影响。 ## 3. 行情展望 短期内，沥青市场预计将继续维持**高位震荡**格局。主要关注点包括： - **中东地缘政治局势发展**，尤其是霍尔木兹海峡的通行状况。 - **国内炼厂开工率和产量变化**，这将直接影响市场供应。 - **终端需求恢复进度**，特别是道路施工和防水材料需求的实际启动情况。 当前沥青期货处于**贴水结构**，为套期保值操作提供了一定空间。然而，也需警惕价格在快速上涨后可能出现的**回调风险**，建议投资者保持谨慎，关注市场动态。 ## 4. 风险揭示及免责声明 - 本报告由**国金期货有限责任公司**制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。 - 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，经过专业研究方法的审核与判断。 - **信息真实性、完整性、准确性无法绝对保证**，仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。 - **国金期货不对报告内容及最终操作提供任何担保**，也不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担责任。 - 提醒交易者：**期市有风险，入市需谨慎**。 ## 5. 附图说明 - 本报告附有相关市场数据图表，用于辅助分析沥青价格走势及市场情绪变化。 - 图片来源于公开资料，仅用于展示市场情况，不构成投资建议。 --- **总结**：本周沥青期货价格受地缘政治因素影响，呈现震荡走势，但现货市场表现疲软，终端需求不足。社会库存持续增长，而厂家库存相对稳定，显示市场供需关系偏弱。短期内，市场仍需关注中东局势、炼厂产量及终端需求恢复情况，警惕价格回调风险。