20241203-联合资信-地方政府与城投企业债务风险研究报告－上海篇_25页_1mb

上海市地方政府与城投企业债务风险分析总结

1. 上海整体经济及财政实力

上海市作为我国经济、金融、贸易、航运和科技创新中心，经济实力持续居于全国前列。2023年GDP超4.7万亿元，居全国城市首位；人均GDP达1903万元，排名全国第二位。财政收入规模大、自给能力强，一般公共预算收入7881.98亿元，财政自给率达8145%。

上海市是国内首批启动隐性债务清零的试点城市，政府负债率和债务率均排名全国靠前（按照从低到高排序），2023年分别为1871%和66.60%。上海自贸区建设和长三角一体化等国家战略助力区域发展。

2. 各区经济发展与财政状况

浦东新区GDP总量1.67万亿元，经济实力绝对领先；黄浦区人均GDP最高（超6000万元）。收入质量普遍较高，浦东新区、静安区、黄浦区、徐汇区四个中心城区财政自给率超80%。崇明区因经济体量小，财政自给率最低（35.65%）。

2023年各区债务差异明显，金山区、杨浦区、崇明区、黄浦区和奉贤区债务率相对较高，而浦东新区、长宁区、宝山区和虹口区债务率较低。各区政府负债率均在4000%以下，浦东新区、长宁区等负债率低于500%。

3. 城投企业债务情况

截止2024年10月，上海共有54家城投企业发行债券，主要分布区域为浦东新区（10家），市本级、静安区、奉贤区（各7家）。主体信用级别以AAA和AA+为主（占比分别为34.5%和50.7%）。

城投企业普遍具备一定造血能力，债务负担相对较轻。2024年1至10月城投企业债券发行规模已超过2023年全年，净融资额大幅增加。

浦东新区、市本级和静安区未来三年存在约992.49亿元的债券集中到期高峰，其他区域相对较小。截至2023年底，城投企业货币资金对短期债务的覆盖倍数多数超过100倍。

结论

上海市整体经济和财政实力强劲，城投企业债务风险整体可控。各区发展不均衡，政府需高度关注崇明区等地债务风险，并妥善应对浦东新区、市本级和静安区面临的大额到期债务问题。随着上海地区持续推进隐性债务清零工作，债务风险整体处于可控水平。