20251119-联合资信评估-地方政府与城投企业债务风险研究报告——浙江省篇_21页_1mb

地方政府与城投企业债务风险：浙江省篇

一、浙江省经济与财政整体情况

1. 区域优势：浙江省区位条件优越，经济发达，产业结构以二三产为主，民营经济活跃。
2. 财政状况：
   • 2024年一般公共预算收入稳步增长，财政自给率高（多数地市接近70%以上）。
   • 政府债务负担全国处于较低水平，2024年地方债务率约在100%-150%之间波动。
   • 受房地产行业下滑影响，部分地级市政府性基金收入下降。

二、各地级市经济与财政差异

1. 经济发展：
   • 环杭州湾大湾区（杭州、宁波等）经济总量占全省主力，人均GDP领先全国。
   • 西南部和东南部地市发展相对滞后。
2. 财政分化：
   • 杭州市总体财政自给率高，财政自给能力强；部分地市如衢州市财政依赖上级补助。
   • 政府债务规模增速区域差异显著，杭州、宁波等三地地方政府负债率低，丽水市负债率高。

三、城投企业债务与融资产出

1. 城投企业概况：
   • 浙江省有存续债券城投企业479家，主体信用以AA级为主，集中分布于环杭州湾地市。
   • 绝大多数属于区县级行政层级。
2. 债务与融资趋势：
   • 2024年城投债净融资转为净流出，2025年受政策影响，净融资转为净流入。
   • 债务规模增长显著，银行融资占比持续提升（2024年达62.9%），部分企业短期债务压力较大。
   • 债券集中兑付压力集中在2026年，台州尤为突出。

四、债务风险评估

1. 债务负担：除杭州、宁波等地外，部分地级市“地方政府债务+城投债务/综合财力”指标超过400%，存在较高区域债务压力。
2. 政策应对：浙江省严控新增债务，通过化债政策置换存量债务，并优化融资平台转型管理。

### 数据来源与时间基准  
- 分析主要依赖联合资信2025年报告数据，截至2024年末或2025年前三季度数据，强调化债政策下的风险变化趋势。