20231116-开源证券-极米科技-688696.SH-公司信息更新报告_Q3收入跌幅环比收窄_以价换量下静待需求拐点_4页_891kb

极米科技投资报告总结

公司概况

极米科技（股票代码：688696SH）主营投影仪业务，维持买入投资评级。公司通过丰富产品结构，拓展线下和线上渠道，旨在应对市场变化。

财务表现

2023年前三季度实现营收242亿元，同比下降16%，归母净利润09亿元，下降739%，扣非净利润04亿元，下降847%。第三季度收入跌幅环比收窄至-61%，但仍导致净利率降至负值。毛利率和净利率因降价策略下滑，Q3净利率为-08%，扣非净利率为-21%。分析师下调盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为15亿元、30亿元、36亿元。

潜在机会

公司以价换量策略有望改善Q4销量，外销渠道如北美Bestbuy拓展成功，高端产品（如HORIZON Ultra）热销，推动海外需求增长。丰富产品线，如Play系列，提供销量增长点。

风险因素

需关注新品销售不及预期、原材料价格波动以及中高端需求未达预期的风险。建议投资者动态监控市场变化。

核心观点

维持买入评级，认为公司Q4收入可能转好，盈利压力缓解，但需警惕内外需求风险。