20230510-开源证券-光伏行业2023年中期投资策略_经济性持续凸显_需求有望快速增长_19页_1mb

光伏行业2023年中期投资策略总结

• 需求增长：2023年一季度全球光伏需求旺盛，国内装机量同比增154.81%，出口组件同比增长261%。预计全年全球新增装机达350GW，主要受益于欧洲、分布式市场和价格敏感市场的反弹。

• 经济性提升：硅料价格回落41%，组件价格下跌19%，产业链价格回落拉动光伏经济性，一体化企业（如组件和硅片环节）盈利有望提升；硅片环节因高纯石英砂紧缺保持较好盈利能力，建议关注晶科能源、晶澳科技、天合光能、隆基绿能、TCL中环、爱旭股份等标的。

• 技术发展：TOPCon电池组件经济性优于PERC，2023年出货量或达100-150GW；HJT组件出货量预计15GW，渗透率43%，到2024年可能翻倍至60GW。建议关注赛伍技术、福斯特、海优新材、爱旭股份等受益公司。

• 投资建议：优先偏好受益于需求增长和技术升级的公司，包括一体化组件和硅片环节企业。

• 风险提示：全球装机需求不及预期、硅料产能释放迟缓、TOPCon和HJT技术接受度不足、国际贸易政策恶化。