20170219-中国银河-汽车行业周报_2017年1月乘用车销量同比下降_细分市场SUV仍亮眼_15页_1mb

2017年汽车行业周报总结

核心内容

2017年1月，中国汽车行业整体表现有所放缓，狭义乘用车销量为207.47万辆，同比下降9.3%。受春节假期提前及购置税减半政策退坡影响，销量透支现象明显，行业整体增速放缓符合预期。具体来看，轿车和MPV销量分别下降17.8%和21.9%，而SUV销量继续保持增长，达到88.52万辆，同比增长6.9%，但增速放缓。交叉型乘用车销量下降28.4%。1.6L及以下排量车型销量占比提升至71.6%，显示市场对经济型车型需求依然强劲。

新能源汽车方面，1月销量大幅下滑61%，仅销售5682辆。主要原因是补贴政策大幅下调，以及新能源车推广目录的准入门槛提高，导致企业生产销售时间受限，市场情绪低迷。

主要观点

• 乘用车市场：SUV表现突出，成为销量增长的主要动力，而轿车和MPV销量下滑明显。
• 新能源汽车市场：行业处于低谷，但未来增长趋势不变，建议关注具备资源优势的行业龙头及物流车标的。
• 豪华车市场：奔驰、凯迪拉克、捷豹路虎和沃尔沃销量创历史新高，建议关注豪华车经销商广汇汽车和国机汽车。
• 板块表现：本周汽车板块整体下跌1.14%，低于沪深300指数涨幅0.23%，其中零部件板块跌幅最大，为1.78%。

关键信息

一、下周行业投资观点及关注事件

• 投资建议：关注上汽集团、广汽集团、港股吉利汽车和福田汽车等自主品牌车企，以及广汇汽车、国机汽车等豪华车经销商。
• 新能源车：建议关注东风汽车、江淮汽车和新海宜等具备资源优势的公司。

二、板块表现回顾

• 周涨跌幅：
  • 汽车板块下跌1.14%
  • 乘用车下跌0.53%
  • 零部件下跌1.78%
  • 商用载客车下跌0.77%
  • 商用载货车下跌0.80%
• 个股表现：中特尔佳、双钱股份、华菱星马、博云新材、一汽夏利等个股表现优于板块整体。

三、行业主要动态

（一）行业数据跟踪

• 2月第二周汽车日均零售量为33461辆，同比下降14%。
• 日均批发量为34202辆，同比增长4%。
• 2016年同期因春节提前，零售表现强劲，但批发基数较低，导致增长平稳。

（二）行业新闻

新能源汽车

1. 北京市计划在二三环投放5000辆电动汽车。
2. 松下等19家企业进入工信部铅蓄电池行业规范名单。
3. 北京新能源车补贴政策落地，但车型备案目录尚未公布，导致销售延迟。
4. 第293批新能源车型目录发布，涵盖209款新能源车型。
5. 2017年我国计划新增充电桩80万个，重点城市充电网络逐步完善。
6. 京津冀地区将推动出租汽车全面电动化。

智能驾驶

1. 车载激光雷达市场火热，国内外企业加速布局。

传统汽车

1. 1月中国汽车销量排名出现洗牌，吉利、东风日产增长显著。
2. 大众汽车集团(中国)在“风云车2017”评选中获得多项大奖。
3. 2016年全球汽车销量增长5.6%，中国市场表现突出。

（三）未来3个月汽车上市公司解禁情况

• 多家公司将在未来3个月内解禁，包括登云股份、猛狮科技、万安科技、曙光股份、德宏股份等，其中解禁数量较大的有庞大集团（19,495万股）和中鼎股份（9,920.20万股）。

（四）上周汽车行业上市公司大股东增减持情况

• 南方轴承大股东增持0.2万股。
• 登云股份、跃岭股份、云意电气大股东减持。
• 福达股份大股东多次增持，累计增持数量较大。

（五）上周汽车行业上市公司大宗交易情况

• 上周共发生大宗交易23笔，涉及多个公司，其中广汇汽车和上汽集团有溢价交易，其他公司多为折价交易。

（六）公司公告

• 常熟汽饰、日上集团等公司发布新项目投资公告。
• 亚星客车、龙洲股份、中鼎股份等公司发布并购或重组公告。
• 长安汽车发布2017年经营计划，目标产销汽车超过330万辆。

（七）新车上市

• 上汽大众新款帕萨特、2017款比亚迪S7、朗逸、朗行、朗境、荣威i6、2017款景逸S50等车型陆续上市。

四、下周投资日历

• 2月20日：中鼎股份股东大会召开。
• 2月24日：骆驼股份股东大会召开。
• 2月25日：宁波华翔、蓝黛传动股东大会召开。

五、重点公司盈利预测

• 上汽集团：EPS 2017E为3.05，PE 2017E为8。
• 比亚迪：EPS 2017E为2.42，PE 2017E为20。
• 广汽集团：EPS 2017E为1.48，PE 2017E为17。
• 长城汽车：EPS 2017E为1.06，PE 2017E为11。
• 长安汽车：EPS 2017E为2.72，PE 2017E为6。
• 华域汽车：EPS 2017E为1.83，PE 2017E为18。
• 宇通客车：EPS 2017E为1.99，PE 2017E为10。
• 福耀玻璃：EPS 2017E为1.30，PE 2017E为14。
• 潍柴动力：EPS 2017E为0.52，PE 2017E为22。
• 均胜电子：EPS 2017E为1.55，PE 2017E为20。
• 福田汽车：EPS 2017E为0.08，PE 2017E为41。
• 拓普集团：EPS 2017E为1.02，PE 2017E为29。
• 江铃汽车：EPS 2017E为3.51，PE 2017E为8。
• 江淮汽车：EPS 2017E为1.03，PE 2017E为12。
• 双林股份：EPS 2017E为1.14，PE 2017E为24。
• 万里扬：EPS 2017E为0.46，PE 2017E为33。
• 亚太股份：EPS 2017E为0.32，PE 2017E为43。
• 万安科技：EPS 2017E为0.36，PE 2017E为52。
• 国机汽车：EPS 2017E为0.90，PE 2017E为14。
• 富临精工：EPS 2017E为0.92，PE 2017E为23。
• 信质电机：EPS 2017E为0.89，PE 2017E为29。
• 京威股份：EPS 2017E为1.11，PE 2017E为14。
• 宁波华翔：EPS 2017E为1.36，PE 2017E为16。
• 星宇股份：EPS 2017E为1.83，PE 2017E为21。
• 金固股份：EPS 2017E为0.29，PE 2017E为50。
• 金龙汽车：EPS 2017E为1.31，PE 2017E为11。
• 继峰股份：EPS 2017E为0.52，PE 2017E为39。
• 悦达投资：EPS 2017E为0.64，PE 2017E为13。
• 模塑科技：EPS 2017E为0.56，PE 2017E为15。
• 华懋科技：EPS 2017E为1.34，PE 2017E为25。
• 云内动力：EPS 2017E为0.42，PE 2017E为21。
• 德尔股份：EPS 2017E为1.99，PE 2017E为33。
• 云意电气：EPS 2017E为0.71，PE 2017E为86。
• 宁波高发：EPS 2017E为1.11，PE 2017E为34。
• 精锻科技：EPS 2017E为0.57，PE 2017E为32。
• 威帝股份：EPS 2017E为0.27，PE 2017E为52。
• 风神股份：EPS 2017E为0.66，PE 2017E为18。
• 北特科技：EPS 2017E为0.69，PE 2017E为87。
• 诺力股份：EPS 2017E为1.07，PE 2017E为31。
• 鹏翎股份：EPS 2017E为0.96，PE 2017E为25。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

联系方式

• 分析师：裘孝锋，电话：(8621) 20252676，邮箱：qiuxiaofeng@chinastock.com.cn
• 特别鸣谢：陶亦然，电话：(8621) 68597691，邮箱：taoyiran@chinastock.com.cn