20180715-新时代证券-化工行业周报_龙头中报业绩普遍超预期_估值修复行情把握低估白马_27页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本周化工行业整体呈现估值修复行情，主要受中美加征关税落地及环保督察影响，中报业绩成为市场关注重点。化工龙头公司业绩表现亮眼，部分企业单季度业绩创历史新高。同时，原油价格震荡及全球供需变化推动部分化工产品价格上涨，市场情绪有所改善。

主要观点

• 中报业绩亮眼：化工行业龙头公司中报业绩普遍超预期，如鲁西化工、华鲁恒升、新安股份、神马股份等，其中万华化学、利尔化学等低估值个股仍具配置价值。
• 原油价格波动：美国与伊朗的贸易摩擦加剧原油价格不确定性，但短期有缓和迹象，原油价格中枢上移，利好化工行业。
• 有机硅价格坚挺：全球有机硅供应紧张，国内检修进一步收紧市场供应，推动价格上涨，短期或有上涨空间。
• PA66供应紧张：奥升德工厂火灾导致全球供应紧张，国内报价上调，未来供需矛盾可能进一步加剧。
• 环保督察影响深远：环保政策持续施压，推动部分化工产品价格上涨，如烧碱、维生素等。
• 行业景气品种：部分化工产品如维生素B12、DMF、丁二烯等价格涨幅明显，成为市场关注焦点。
• 投资建议：分析师重点推荐万华化学、利尔化学、新安股份、桐昆股份、鲁西化工、华鲁恒升等个股，认为其具备较高的投资价值。

关键信息

1. 化工行业动态

• 原油：WTI油价71.01美元/桶，周跌幅3.78%；布伦特油价75.33美元/桶，周跌幅2.31%。
• 维生素：维生素B12周涨幅达26.87%，价格持续上涨；维生素B5周涨幅7.89%，价格反弹。
• DMF：价格周涨幅8.96%，受检修及成本支撑影响，市场重心上探。
• 涤纶长丝：POY和FDY分别上涨2.17%和1.56%，开工率维持高位，库存下降，短期仍有上涨趋势。
• 烧碱：价格周涨幅3.06%，受环保督查影响，下游需求逐步恢复，短期市场重心上移。
• PA66：价格上调，全球供应紧张，国内企业也受原料短缺影响，价格坚挺。
• 其他产品：如丙烯酸、丁基橡胶、乙二醇等价格变化显著，部分产品因环保、检修等因素价格上涨。

2. 重点推荐个股

3. 风险提示

• 环保督查不及预期
• 下游需求疲软
• 中美贸易关系恶化

行业动态与产品价格分析

• 原油：价格震荡加剧，美国与伊朗的博弈影响市场情绪，但短期有缓和迹象。
• 有机硅：全球供应紧张，国内检修进一步收紧市场，价格上调。
• PA66：供应紧张，价格上调，国内外报价持续走高。
• 维生素：B12、B5、K3等产品价格持续上涨，市场炒作积极。
• DMF：价格上探，供应减少，需求清淡，短期上涨空间有限。
• 涤纶长丝：POY和FDY价格上涨，库存下降，开工率维持高位，短期仍有上涨趋势。
• 烧碱：价格上行，环保督查影响开工率，供应紧张。
• 其他产品：如丙烯酸、丁基橡胶、乙二醇等价格波动明显，部分产品因环保、检修等因素上涨。

重点公司动态与盈利预测

• 万华化学：MDI价格下调，但供应紧张，价格维持高位。
• 利尔化学：业绩增长显著，受益环保督查。
• 新安股份：有机硅价格上涨，业绩预期良好。
• 桐昆股份：涤纶长丝价格上涨，受益于成本支撑和需求稳定。
• 鲁西化工：有机硅价格上涨，受益于检修及成本回落。
• 华鲁恒升：煤化工板块，业绩预期良好。

图表目录

• 表1：投资模拟组合
• 表2：产品价格涨幅排行榜（前十）
• 表3：产品价格跌幅排行榜（前十）
• 表4：化工产品价格跟踪及投资建议

结论

化工行业在中报业绩和环保政策的推动下，迎来估值修复行情。部分产品如维生素、有机硅、PA66等价格显著上涨，市场情绪有所改善。分析师重点推荐万华化学、利尔化学、新安股份、桐昆股份、鲁西化工、华鲁恒升等个股，认为其具备较高的投资价值。未来需关注中美贸易关系、环保政策及原油价格走势，以把握行业机会。