20220725-东北证券-银行周报_看好中报业绩的催化作用_12页_1mb

银行行业周报总结

核心内容概述

本周银行（申万）板块表现优于沪深300指数，涨幅达0.85%，而沪深300指数下跌0.24%，板块相对收益为-3%。报告指出，银行板块正进入“拨备释放 → 业绩高增 → 估值修复”的长期主线，且当前处于“稳增长政策+疫后修复”的环境，预计中报业绩将对行情形成积极催化。

主要观点

• 银行板块在宏观经济增速企稳后，资产质量逐步出清，拨备覆盖率已超过500%，为业绩高增奠定基础。
• 中报业绩表现超预期概率较高，推动估值修复。
• 2022年二季度疫情冲击曾扰动主线，但当前政策和经济环境改善，板块有望回归长期主线。
• 推荐关注具有区位优势的城农商行（如无锡银行、沪农商行、江苏银行、南京银行）以及基本面稳健的招商银行。

关键信息

一、行业重点数据

• A股银行板块本周上涨0.85%，沪深300下跌0.24%，板块相对收益为-3%。
• A股银行板块在所有一级行业中涨幅排名靠前。
• 涨跌幅排名靠前的银行包括：苏州银行（+8.73%）、张家港行（+7.09%）、江阴银行（+6.15%）。
• 跌幅靠前的银行包括：杭州银行（-4.28%）、成都银行（-2.70%）、平安银行（-1.51%）。

二、资金价格回顾

• 隔夜Shibor利率下降1.7个BP至1.1940%。
• 7天Shibor利率上升4.2个BP至1.6350%。
• 1年期国债收益率上升1.99个BP至1.9036%。
• 10年期国债收益率下降0.13个BP至2.7870%。
• 央行本周资金净投放130亿元。

三、理财市场回顾

• 新发行理财产品中，非保本型占比达99.38%，保本固定型为0%，保本浮动型为0.63%。
• 6-12个月期限理财产品发行占比最高，为32.50%。
• 已公布预期收益率的理财产品中，预期收益率为2-3%的占比为2.50%。

四、同业存单市场回顾

• 本年同业存单累计净融资规模为4,780.10亿元。
• 上周同业存单净融资为-569.80亿元，本周为-2,128.40亿元。
• 同业存单发行总额为4,263.30亿元，平均发行利率为2.0833%。
• 同业存单到期量为6,391.70亿元。
• 未来三周将分别到期4,138.30亿元、2,552.80亿元、5,199.30亿元。

五、行业要闻回顾

• 央行持续开展逆回购操作，本周累计净投放130亿元。
• 银保监会强调加强中小银行不良资产处置，上半年累计处置不良贷款5945亿元。
• 中国人民银行与国家外汇管理局在多个地区开展跨国公司本外币一体化资金池试点。
• 证监会、发改委、全国工商联发布政策支持民营企业债券融资。

六、重点公司主要财务数据

七、风险提示

• 资产质量可能受经济超预期下滑影响，信用风险可能集中暴露。

结论

报告认为，当前银行板块已具备回归长期主线的条件，中报业绩将成为重要催化剂。推荐关注具备区位优势的城农商行及基本面稳健的招商银行。同时，需警惕经济超预期下滑对资产质量带来的风险。