20211204-中国银河-碳中和周报_十四五_工业绿色发展规划出台_全力推动工业碳达峰_21页_894kb

碳中和周报总结

核心内容

一、政策与规划

1. 工信部发布《“十四五”工业绿色发展规划》

   • 提出“聚焦1大行动、构建2大体系、推动6大转型、实施8大工程”的实施路径。
   • 目标包括：单位工业增加值二氧化碳排放降低18%、主要污染物排放强度降低10%、能源效率提升、资源利用率提高、绿色制造体系完善等。
   • 推动工业领域碳达峰，促进绿色低碳转型。

2. 湖北省发布长江经济带绿色发展“十四五”规划

   • 目标包括提升污水处理能力、生活垃圾分类覆盖率、海绵城市建设等。
   • 城市生活污水处理率目标达95%以上，县城污水处理率力争70%以上，城市生活垃圾无害化处理率100%。

3. 财政部提前下达2022年生态环境治理资金预算

   • 水污染防治资金180亿元、大气污染防治资金207亿元、城市管网及污水处理补助177.6亿元、重点生态保护修复资金85亿元。
   • 农村环境治理、土壤修复等资金尚未下达。

4. 钢铁行业碳达峰实施方案基本成型

   • 2025年前实现碳达峰，2030年碳排放量较峰值降低30%，预计减排4.2亿吨。
   • 重点推动绿色布局、节能提效、循环经济、低碳技术应用等。

5. 国家税务总局支持煤电企业减税降费

   • 为4800多户煤电和供热企业办理“减、退、缓”税215.1亿元。
   • 通过建立台账、逐级压实责任、加强政策落实等方式减轻企业负担。

6. 全国煤炭交易会召开，推动中长期合同全覆盖

   • 2022年煤炭长协签订范围扩大，核定能力30万吨以上企业均纳入。
   • 长协价每月一调，5500大卡动力煤基准价上调至700元/吨，较之前提高31%。

二、行业动态与市场表现

建材行业

• 水泥价格延续下跌：全国水泥周均价为537.05元/吨，环比下跌4.36%。
• 玻璃价格止跌回涨：浮法玻璃周均价为2131.29元/吨，环比上涨1.55%。
• 库存情况：熟料库容比67.34%，水泥磨机开工率41.32%，同比下降3.58%。
• 推荐公司：中国巨石、北新建材、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金、旗滨集团。

钢铁行业

• 钢材价格稳中偏弱：五大品种钢材产量环比下降0.7%，总库存环比减少5.5%。
• 盈利面好转：钢厂盈利面回升至61.96%，但需求仍偏弱。
• 推荐公司：宝钢股份、华菱钢铁、永兴材料、抚顺特钢、中信特钢。

煤炭行业

• 市场煤价以稳为主：终端用户库存攀升，煤价预计回归合理区间。
• 长协价稳中有升：5500大卡动力煤长协价调整区间为550-850元，基准价上调至700元/吨。
• 投资情绪回暖：煤炭指数反弹近13%，重点推荐中国神华、陕西煤业、山西焦煤、美锦能源、华阳股份。

环保公用行业

• 碳市场交易活跃：本周成交量14,168,886吨，成交额5.87亿元，周五收盘价42.94元/吨。
• 行业表现：本周涨跌幅3.49%，跑赢沪深300指数2.65%。
• 推荐公司：中国电力、华能国际、龙源电力、三峡能源、百川畅银、高能环境、浙富控股、英科再生。

三、行业风险提示

• 原料价格大幅波动的风险
• 下游需求不及预期的风险
• 限产落地效果不及预期的风险
• 政策力度不及预期的风险
• 行业新增产能超预期的风险
• CCER未能及时重启的风险
• 政策调控压力下煤价大幅下跌的风险

四、投资建议

• 环保公用：关注中国电力、华能国际、龙源电力、三峡能源、百川畅银、高能环境、浙富控股、英科再生。
• 建材：推荐中国巨石、北新建材、东方雨虹、科顺股份、伟星新材、坚朗五金、旗滨集团。
• 钢铁：推荐宝钢股份、华菱钢铁、永兴材料、抚顺特钢、中信特钢。
• 煤炭：推荐中国神华、陕西煤业、山西焦煤、美锦能源、华阳股份。

主要观点

1. 政策驱动绿色转型：工信部与各地政府相继发布碳达峰、碳中和相关规划，推动工业领域绿色低碳发展。
2. 行业分化明显：建材、钢铁行业受季节性影响，水泥价格下跌，玻璃价格回升；钢铁行业盈利面改善，但需求仍偏弱。
3. 煤炭行业逐步回暖：长协机制优化，价格稳定，投资情绪改善，行业有望实现稳定盈利。
4. 环保公用板块受益政策：绿电运营、资源回收、沼气利用等领域前景广阔，投资逻辑改善。
5. 市场波动与风险并存：行业面临原料波动、需求不及预期、政策不确定性等多重风险，需理性看待短期波动。

关键信息

• 政策层面：国家和地方不断推进碳中和政策，推动绿色低碳转型。
• 市场层面：建材行业水泥价格下行，玻璃价格回升；钢铁行业盈利改善，但需求疲软；煤炭行业长协机制优化，价格稳定。
• 投资建议：重点关注具备绿色转型能力、行业龙头以及政策受益企业。
• 风险提示：需关注行业供需变化、政策执行力度、原料价格波动等风险因素。

附录信息

• 分析师团队：严明、王婷、潘玮
• 联系方式：可联系银河证券研究院不同地区人员获取更多信息
• 报告来源：中国银河证券研究院

行情回顾

行业周涨跌幅

• 环保公用：3.49%
• 建材：2.85%
• 钢铁：0.55%
• 煤炭：8.64%

行业累计涨跌幅（年初至今）

• 环保公用：23.87%
• 建材：-3.79%
• 钢铁：34.19%
• 煤炭：47.00%

市场动态

• 水泥行业：受采暖季错峰生产影响，北方水泥价格持续下跌，南方部分区域因赶工需求库存下降，但整体库存仍偏高。
• 玻璃行业：价格止跌回升，部分区域库存下降，利润环比上升。
• 钢铁行业：钢材价格稳中偏弱，钢厂盈利面提升，但需求疲软，短期内难以持续。
• 煤炭行业：终端用户库存高位，价格以稳为主，长协机制优化，投资情绪回暖。

未来展望

• 能源结构转型：清洁能源占比将提升，煤炭作为压舱石，未来仍具发展空间。
• 碳交易市场发展：全国碳市场运行平稳，流动性增强，价格合理波动。
• 绿色制造趋势：绿色产品、节能技术、循环经济将成为重点发展方向。
• 行业整合加速：钢铁、煤炭等行业集中度提升，龙头公司更具竞争力。

总结

本周碳中和相关行业政策密集出台，推动绿色低碳转型。建材行业水泥价格下行，玻璃价格回升；钢铁行业盈利改善，但需求疲软；煤炭行业价格稳中有升，投资情绪回暖。环保公用行业受益于政策支持，绿电运营、资源回收等领域前景广阔。未来需关注政策执行力度、行业供需变化及市场波动，合理布局绿色转型相关板块。