20180715-安信证券-信用债周报_债券负面舆情监测_12页_693kb

债券负面舆情监测与信用债周报总结

核心内容概述

本报告为2018年7月15日发布的信用债周报，主要围绕债券市场负面舆情监测、一级市场发行情况以及二级市场交易及信用利差走势进行分析。报告指出，信用债市场整体呈现净融资额下降、二级市场交易量减少的趋势，同时多家企业出现财务风险，需重点关注其偿债能力变化及潜在违约风险。

主要观点

• 债券负面舆情监测：持续跟踪企业负面事件，如违约、评级下调、机构关注等，有助于评估企业信用风险。
• 信用债净融资额下降：上周信用债净融资额为499.15亿元，较前一周减少163.09亿元。
• 二级市场交易量下降：主要信用债二级市场成交量为13880.68亿元，环比下降2.56%。其中短融、公司债和可交换债交易量降幅较大。
• 一级市场发行情况：新增信用债167只，总额2773.93亿元，但整体发行利率普遍下降，公司债下行幅度最大。
• 信用利差走势：各品种各评级信用利差有不同程度的上升，短期限品种波动幅度大于长期限品种。
• 风险提示：有重要因素未列入分析框架，需关注其他潜在风险因素。

关键信息

1. 负面舆情案例

2. 一级市场发行概览

• 新增信用债：共167只，总额2773.93亿元。
• 净融资额：499.15亿元，较前一周减少163.09亿元。
• 短期融资券：新增68只，总额752.5亿元，其中27只包含交叉违约等特殊条款，总额238亿元。
• 中期票据：新增26只，总额384.9亿元。
• 非金融企业债务融资工具（PPN）：新增3只，总额13亿元。
• 金融债：新增24只，总额981亿元。
• 企业债：新增1只，总额18亿元，非城投债。
• 公司债：新增29只，总额339亿元，均为非城投债。
• 取消发行债券：共9只，总额58亿元。

3. 二级市场交易情况

• 成交量：13880.68亿元，环比下降2.56%。
• 各品种成交量：
  • 金融债：10,168.75亿元，环比微升0.01%。
  • 政策银行债：9,758.07亿元，环比下降0.93%。
  • 商业银行债：82.39亿元，环比下降11.33%。
  • 商业银行次级债券：163.71亿元，环比上升1.32%。
  • 保险公司债：3.01亿元，环比下降78.62%。
  • 证券公司债：5.67亿元，环比下降57.67%。
  • 证券公司短期融资券：118.06亿元，环比上升793.73%。
  • 其他金融机构债：37.84亿元，环比上升64.60%。
  • 企业债：252.14亿元，环比下降3.07%。
  • 公司债：130.83亿元，环比下降22.53%。
  • 中期票据：1,312.34亿元，环比上升14.19%。
  • 短期融资券：1,702.00亿元，环比下降24.46%。
  • 可转债：72.77亿元，环比下降4.03%。
  • 可交换债：12.93亿元，环比下降21.05%。

4. 信用利差走势

• AAA级：采掘、钢铁、化工、机械设备、地产等行业利差较高，其中钢铁、国防军工、食品饮料、医药生物等利差显著上升。
• AA+级：采掘、钢铁、化工、轻工制造、有色金属和地产公司债利差较大，交通运输、农林牧渔、汽车、医药生物等利差显著上升。
• AA级：采掘、纺织服装、商业贸易、地产公司债利差较高，建筑装饰、交通运输、农林牧渔、通信、医药生物等利差显著上升。

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：罗云峰、张秋雨、徐阳具备证券投资咨询执业资格，声明内容合法合规。
• 免责声明：
  • 本报告仅供安信证券客户使用。
  • 信息来源于公开资料，公司不保证其完整性与准确性。
  • 报告内容不构成投资建议，不作为道义、责任或法律依据。
  • 报告版权为安信证券所有，未经许可不得翻版、复制、发表、转发或引用。

销售联系人信息

地址信息