20241014-德邦证券-基础化工行业周报_财政扩张信号明显_关注化工顺周期投资机会_41页_3mb

基础化工行业周报核心观点

该报告提出，在经济刺激政策推出背景下，基础化工行业正迎来周期拐点，供需格局有望改善。市场表现方面，本周申万基础化工行业指数下跌显著，但中国化工品价格指数小幅上升，显示周期或开始向上。

投资主线包括四个方向：一是跟踪估值与盈利双击修复的核心资产，关注宝丰能源、万华化学等龙头企业；二是把握供给短缺带来的弹性机会，重点关注维生素、三氯蔗糖、制冷剂和涤纶长丝；三是关注需求确定性强的方向，如民爆、改性塑料与复合肥；四是重视高分红资源股的机会，例如磷矿、钛矿和石油化工企业。

具体产品方面，液氧、高回弹聚醚及顺酐等化工品价格大幅上涨，利好相关企业，而纯MDI、苯酚等化工品经历了价格大幅下跌，可能存在反弹机会。同时，政策性的"化债"以及房地产市场的稳定，也有望带动下游化工品需求。

风险包括宏观经济下行、原料价格波动、供需不及预期等，需重点关注。