20241014-东吴证券-1012财政部新闻发布会精神学习_预期回归理性_增量财政可期_3页_394kb

策略点评：预期回归理性，增量财政可期

2024年10月12日，国务院新闻办公室举办新闻发布会，财政部负责人围绕“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”等内容进行介绍并对记者提问。此次发布会释放了加大财政逆周期调节力度、推出增量政策信号，明确财政政策将成为稳定经济增长、促进房地产市场企稳回暖的重要抓手。

会议要点分析

1. 财政政策保持积极取向
   财政部明确表示将积极实施逆周期调节，围绕“稳增长、扩内需、化风险”等领域推出“一揽子有针对性的增量政策举措”。会议重点部署了三项主要内容：

   一是地方政府债务化解。拟一次性增加较大规模债务额度，支持地方化解隐性债务，这是近年来支持化债力度最大的措施，财政手段对系统性金融风险防范具有重要意义。
   二是民生和消费领域政策。支持学生、低收入人群等弱势群体，促进消费能力提升，展现财政三保（保基本民生、保工资、保运转）力度，希望改善有效需求不足的问题。
   三是房地产政策优化。允许专项债券用于土地储备，并支持用债收购存量房，保持政府投资力度同时，优化保障性住房供给。

2. 增量政策规模暂未明确
   尽管政策方向明确，但财政发力规模仍需人大审批，短期内尚无具体额度公布，下一观察窗口为本月中下旬的人大常委会会议。财政部强调需保持政策耐心，形成理性预期，避免市场过度乐观。

市场展望

展望短期市场走势，美联储降息预期放缓、国内政策节奏稳中待进以及市场情绪逐步趋稳，预计将使市场波动率下降，有利于风险资产的交易。建议投资者从以下三大主线把握机会：

1. 产业趋势主线：关注具成长性的行业和科技领域，顺应行业发展趋势；
2. 并购重组主线：某些即将再上市的标的仍有配置空间；
3. 三季度业绩绩优板块：三季度稳健经营企业有望获得市场支持。

风险提示

投资者需理性看待政策落地节奏，需防范外部冲击超预期、国内经济变化及地缘政治不确定性等风险。

免责声明：本报告基于合规发布原则，仅作为研究分析目的使用，不构成投资建议。所有投资行为均须自行负责，与报告内容无关。市场有风险，投资需谨慎。

总结要点

1. 财政政策成为稳增长重要支撑，增量政策在民生、化债、地产领域发力；
2. 增量财政规模尚需人大审批，市场需理性看待；
3. 风险资产短期波动有望收窄，建议关注三条主线；
4. 投资者需重视政策落实风险，保持理性投资态度。