20241014-华龙证券-钢铁行业周报_财政政策扩张预期偏强_顺周期板块景气度有望修复_24页_3mb

钢铁行业周报总结

供给端

供给端数据有利，截至2024年10月11日，五大钢材产量周环比上升120%，铁水日均产量环比增222%，高炉产能利用率上升190个百分点。金九银十消费旺季驱动复产预期，宏观政策利好提升利润，推动钢厂开工率上升。

需求端

需求端表现强劲，消费量周环比大涨1072%，出口量单月激增1482%，累计出口同比增长2080%，建筑用钢成交量亦显著上升，预示季节性需求复苏。

库存端

库存持续去化，社会库存周环比降219%，同比下降1796%；厂内库存降幅210%，螺纹钢等品种小幅积压，整体库存压力减缓。

成本端

成本端波动明显，铁矿石价格大幅下降，炼焦成本压力缓解，吨焦利润扭亏为盈，助力行业盈利能力恢复。

价格端

价格指数高位调整，普钢价格周环比回调0.89%，特钢和全球钢价同步上涨，政策预期提振了短期情绪，但终端采购疲软。

投资建议

基于政策预期和供需改善，首次覆盖给予“推荐”评级，重点关注宝钢股份、南钢股份和华菱钢铁等股票，建议投资者关注。

风险提示

潜在风险包括下游需求修复不足、产能淘汰进度滞后、政策不确定性、地缘冲突及极端天气，这些可能影响行业景气度。