> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：地缘扰动增加，盘面大幅反弹 ## 核心内容概述 近期，由于地缘政治局势的波动，特别是伊朗对美国的报复行动及对石油制裁豁免的撤销，引发了市场对原油供应和运输安全的关注，进而推动了燃料油期货价格的反弹。上期所燃料油（FU）期货主力合约夜盘上涨6.56%，报3231元/吨；INE低硫燃料油（LU）期货主力合约夜盘上涨5.94%，报4139元/吨。整体来看，市场情绪受到地缘冲突的提振，但局势仍处于可控范围内，未来通航流量恢复可能放缓，影响市场预期。 ## 主要观点 ### 市场情绪与价格反弹 - 地缘局势升温，刺激了原油情绪溢价反弹。 - 伊朗制裁豁免取消，直接利好高硫燃料油市场。 - 前期市场调整较多，当前价格反弹可能带来一定支撑。 ### 市场动态 - **高硫燃料油**：现货价格、掉期近月合约价格及月差均有所波动，市场关注伊朗局势发展。 - **低硫燃料油**：现货价格、掉期近月合约价格及月差也呈现反弹趋势，同样受地缘因素影响。 - **期货合约**：FU和LU期货主力合约、指数合约及近月合约价格均出现上涨，显示市场对燃料油需求的乐观预期。 ### 需求与供应 - 中东电力需求旺季到来，可能带动燃料油采购需求回升。 - 通航流量恢复放缓，可能影响燃料油供应节奏，需关注实际供应变化。 ## 关键信息 ### 市场表现 - 高硫燃料油（FU）期货主力合约夜盘收涨6.56%，报3231元/吨。 - 低硫燃料油（LU）期货主力合约夜盘收涨5.94%，报4139元/吨。 - 期货合约成交与持仓量均有所波动，反映市场活跃度变化。 ### 图表信息 - 图1至图18展示了新加坡高硫与低硫燃料油现货价格、掉期价格、月差、期货合约价格、成交持仓量等关键数据，为市场分析提供了直观参考。 ### 风险提示 - 地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动等均可能对燃料油市场造成影响。 - 发电端需求、欧佩克增产幅度、船燃需求等基本面因素也可能对市场产生扰动。 ## 策略建议 - **高硫燃料油**：策略为中性，建议关注伊朗局势的发展。 - **低硫燃料油**：策略也为中性，同样需关注地缘政治动态。 - **跨品种、跨期、期现、期权**：当前无明确策略建议，市场整体仍处于观望状态。 ## 分析人员信息 - **潘翔**：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188 - **康远宁**：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842 ## 公司信息 - **公司名称**：华泰期货有限公司 - **总部地址**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **邮编**：510000 - **联系电话**：400-6280-888 - **公司网址**：[www.htfc.com](http://www.htfc.com) ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担因使用本报告而产生的任何法律责任。报告内容可能随时间变化而调整，未经书面许可，不得用于其他用途。