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燃料油早报总结（2026-07-09）

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年7月9日发布的燃料油早报，内容涵盖市场基本面、库存情况、价差数据、盘面走势及主力持仓等多方面信息，同时分析近期多空因素及价格预期。

主要观点

1. 基本面分析

• 中东局势：霍尔木兹海峡商业航运遭袭事件引发美国对伊朗的系列打击，中东局势持续紧张，可能抑制波斯湾出口的恢复。
• 供应端：俄罗斯宣布禁止柴油出口，叠加乌克兰袭击导致炼油厂受损，俄罗斯燃料产量暂时缩减，对市场构成利多。
• 市场预期：短期燃油价格预计偏强运行，FU2609和LU2609合约分别在3150-3260和4060-4160区间运行。

2. 基差分析

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油基差为-76元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油基差为86元/吨，现货升水期货，偏多。

3. 库存分析

• 库存变化：7月1日当周新加坡燃料油库存为1981.9万桶，环比减少109万桶，显示市场短期仍偏紧张。
• 库存趋势：从4月至今，库存波动较大，6月17日库存达到2090.9万桶，为近几个月的高点。

4. 盘面走势

• 价格位置：价格位于20日线下方，整体偏空。
• 涨跌幅度：FU主力合约上涨108点，涨幅3.69%；LU主力合约上涨135点，涨幅3.58%。

5. 主力持仓

• 高硫燃料油：主力多单增加，偏多。
• 低硫燃料油：主力多单增加，偏多。

关键信息

价格与基差数据

库存数据

库存季节图

• 附图显示新加坡燃料油库存季节性波动，6月底库存回升，显示市场供应可能有所改善。

多空因素分析

利多因素

• 中东局势持续紧张，可能抑制出口恢复。
• 俄罗斯再度限制燃料出口，叠加乌克兰袭击影响，导致供应减少。

利空因素

• 欧洲燃料进口途径仍较为通畅，可能缓解市场压力。

行情驱动

• 供应端受地缘政治风险影响，需求端相对中性，短期价格偏强。

风险提示

• 中东局势若迅速缓和，可能对价格形成压制。

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