20250327-国泰期货-燃料油_多头持仓增加_价格短期持续反弹_低硫燃料油_强势放缓_外盘高低硫价差底部震荡_2页_653kb

燃料油市场总结（2025年3月27日）

核心内容

本报告由国泰君安期货分析师梁可方发布，主要分析了燃料油及低硫燃料油的市场走势、持仓变化及价差情况。整体来看，燃料油市场在短期表现出一定的反弹趋势，而低硫燃料油则趋于弱势，外盘高低硫价差处于底部震荡状态。

市场概况

燃料油市场

• 期货价格：
  • FU2504：昨日收盘价为3,168元/吨，涨幅0.67%；昨日结算价为3,168元/吨，夜盘无变化。
  • FU2505：昨日收盘价为3,168元/吨，涨幅0.96%；昨日结算价为3,226元/吨，夜盘涨幅1.83%。
• 持仓与成交量：
  • FU2504：昨日持仓923手，无变动；昨日成交0手，变动-20手。
  • FU2505：昨日持仓160,447手，变动-82,992手；昨日成交397,339手，变动-2,773手。
• 趋势强度：燃料油趋势强度为0，表示市场趋势中性。

低硫燃料油市场

• 期货价格：
  • LU2504：昨日收盘价为3,620元/吨，涨幅0.11%；昨日结算价为3,623元/吨，夜盘涨幅0.08%。
  • LU2505：昨日收盘价为3,623元/吨，涨幅0.30%；昨日结算价为3,690元/吨，夜盘涨幅1.85%。
• 持仓与成交量：
  • LU2504：昨日持仓3,307手，变动-167手；昨日成交15手，变动-15手。
  • LU2505：昨日持仓40,302手，变动-19,446手；昨日成交55,917手，变动-4,570手。
• 趋势强度：低硫燃料油趋势强度为0，表示市场趋势中性。

现货价格分析

• 新加坡 MOPS：高硫燃料油价格小幅下跌，低硫燃料油价格微跌。
• 富查伊拉 Bunker：高硫燃料油价格稳定，低硫燃料油价格微涨。
• 舟山 Bunker：高硫燃料油价格稳定，低硫燃料油价格保持不变。
• 东京 Bunker：高硫燃料油价格下跌，低硫燃料油价格微跌。
• 韩国 Bunker：高硫燃料油价格下跌，低硫燃料油价格明显下跌。

价差分析

• 高低硫价差：新加坡高低硫价差维持在48.5美元/吨，略有上升，显示低硫燃料油相对高硫燃料油仍具一定溢价。
• FU2504与LU2504价差：价差为452元/吨，较前一日微涨3元/吨，显示低硫燃料油相对高硫燃料油仍有一定优势。
• FU2504与新加坡MOPS价差：价差为-152.1元/吨，较前一日有所收窄，表明国内高硫燃料油价格与新加坡市场趋于一致。

主要观点

• 燃料油市场：多头持仓增加，短期价格有持续反弹的可能。
• 低硫燃料油市场：价格强势有所放缓，外盘价差底部震荡，市场观望情绪浓厚。
• 价差变化：高低硫价差保持稳定，FU2504与LU2504价差小幅上涨，显示低硫燃料油相对强势。
• 整体趋势：当前市场趋势中性，投资者需关注后续供需变化及政策动向。

关键信息

• 数据来源：同花顺iFinD，国泰君安期货研究。
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