20180827-中泰证券-中泰金工事件驱动周报_主营产品涨价及冷门股效应_7页_946kb

中泰金工事件驱动周报总结

一、核心内容概述

本报告由中泰证券金工团队发布，聚焦两大事件驱动策略：“主营产品涨价题材”与“关注度视角下的冷门股效应”。报告通过跟踪上市公司主营产品价格变化与市场关注度变化，挖掘潜在的投资机会，为投资者提供参考建议。

二、主要观点

1. 主营产品涨价题材策略

• 策略逻辑：基于个股基本面与股价之间的预期差，提示主营产品价格显著上涨但股价尚未充分反应的股票。
• 数据来源：通过Wind、聚源、百川资讯、卓创资讯等数据库，对主营产品价格进行归一化整理，并与股价对比分析。
• 操作方式：每周一发布提示，目前已发布42期，覆盖四百多种主营产品。
• 上周表现：
  • 中证800等权指数上涨1.19%
  • 涨价题材策略组合收益率为1.37%，超额收益率0.18%
  • 最佳表现个股为海越能源（丙烯），超额收益率4.40%
• 本周新调入品种：环氧乙烷、己二酸、白条鸡。

2. 关注度视角下的冷门股效应策略

• 策略逻辑：利用行为金融学原理，认为市场对首次出现的信息反应不足，形成买入机会。通过卖方研报、基金重仓股、换手率三个维度刻画“关注度”，寻找长期冷落后开始被关注的个股。
• 数据来源：结合深度报告、调研报告、主动型基金重仓股、换手率变化等信息。
• 历史表现：
  • 自2007年起，策略相对净值曲线表现优于中证800等权指数，月胜率较高。
  • 自跟踪以来（2018.03.09起），组合收益率为-16.75%，超额收益为4.00%。
• 本周持仓到期股票：
  • 大冶特钢（超额收益17.4%，持有期内最大涨幅8.3%）
  • 其他股票如金融街、智云股份、陕西煤业、金卡智能等，部分表现不佳，部分表现较好。

三、关键信息

1. 市场回顾（2018.08.20~2018.08.24）

• 整体市场：Wind全A上涨1.95%，中证800等权上涨1.19%，沪深300上涨2.96%，创业板上涨1.23%，中小板指上涨1.58%。
• 风格表现：
  • 周期股上涨1.037%
  • 消费股上涨3.57%
  • 成长股上涨1.58%
  • 金融地产股上涨3.57%

2. 策略表现

• 主营产品涨价策略：
  • 自2017.10.27起跟踪，累计收益率-13.8%，同期中证800等权指数下跌26.3%，复合超额收益率17.3%。
• 冷门股效应策略：
  • 自2018.03.09起跟踪，累计收益率-16.75%，同期中证800等权指数下跌20.75%，超额收益4.00%。

3. 风险提示

• 驱动事件与股价走势之间的关系可能不稳定，筛选结果仅供参考。
• 所有提示股票仅作为信息参考，不构成投资建议。

四、投资建议与评级

• 投资评级分为买入、增持、持有、减持，分别对应未来6-12个月内相对基准指数的涨幅预期。
• 行业评级同样分为增持、中性、减持，基于行业指数相对基准的表现进行判断。
• 基准指数根据市场类型不同而有所区别，如A股以沪深300为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

五、总结

本报告通过分析两个事件驱动策略，为投资者提供了基于主营产品价格变动和市场关注度变化的选股思路。两个策略均在上周表现出一定的超额收益，但需注意其风险性及市场不确定性。投资者应结合自身情况谨慎决策，不将报告内容作为直接投资依据。