20181203-中泰证券-中泰金工事件驱动周报_主营产品涨价及冷门股效应_7页_946kb

报告摘要

中泰金工事件驱动周报总结

核心内容

本报告由中泰证券金工团队发布，聚焦两个事件驱动策略：主营产品涨价题材与关注度视角下的冷门股效应。报告旨在通过分析市场趋势与个股表现，为投资者提供基于基本面与市场行为的交易性机会提示。

主要观点

1. 主营产品涨价题材策略

策略逻辑：基于个股基本面与股价之间的预期差，提示主营产品价格显著上涨但股价反应不足的标的。
数据来源：跟踪四百多种主营产品价格，每周进行更新与提示，已发布55期。
本周提示：由于G20峰会的不确定性，市场震荡，因此本周新增水泥、LNG、氯化钾和维D3作为跟踪品种。
上周表现：
- 涨价题材策略组合收益率为 -0.56%，相对中证800等权指数的超额收益率为 -0.87%。
- 表现最好的品种为镁（云海金属）和纯碱（山东海化），超额收益率分别为 3.06% 和 2.96%。
历史表现：
- 自2017年10月27日起，该策略累计收益率为 -15.1%，同期中证800等权指数下跌 31.6%，超额收益显著。
- 策略复合超额收益率为 24.3%。

2. 关注度视角下的冷门股效应策略

策略逻辑：基于行为金融学理论，识别市场关注度不足但基本面可能改善的冷门股，捕捉股价上涨机会。
关注度维度：
- 卖方研报：关注未被覆盖且近期开始被覆盖的股票。
- 基金重仓股：识别机构从低配转向增持的个股。
- 换手率：关注长期缩量后突然放量的股票，作为关注度拐点信号。
本周表现：
- 冷门股策略组合收益率为 1.64%，相对中证800等权指数的超额收益率为 1.33%。
历史表现：
- 自2007年以来，策略相对净值月胜率高达 82%，最大回撤为 -4.62%。
- 自2018年3月9日起，策略累计收益率为 -22.10%，同期中证800等权指数下跌 26.71%，超额收益为 4.61%。

关键信息

一、上周市场回顾

市场指数：Wind全A上涨 0.42%，中证800等权上涨 0.31%，沪深300上涨 0.93%，创业板上涨 0.79%，中小板指上涨 0.87%。
风格表现：周期板块下跌 0.37%，消费、成长和金融地产板块上涨。
市场情绪：受G20峰会影响，市场整体窄幅震荡，缺乏明确方向。

二、策略持仓到期情况

本周到期股票：
- 拓邦股份（电子行业）：三个月后超额收益 0.5%，持有期内最大涨幅 6.8%。
- 保隆科技（汽车行业）：三个月后超额收益 -13.2%，持有期内最大涨幅 0.0%。
- 数码科技（计算机行业）：三个月后超额收益 -1.1%，持有期内最大涨幅 2.2%。
- 山东黄金（有色金属行业）：三个月后超额收益 21.6%，持有期内最大涨幅 22.4%。

风险提示

驱动事件与股价走势之间可能存在不稳定性，筛选结果仅供参考。
所有提示股票仅为信息参考，不构成投资建议。

投资评级说明

股票评级：
- 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在 15%以上。
- 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在 5%~15%之间。
- 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在 -10%~5%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在 10%以上。
行业评级：
- 增持：预期未来6~12个月内行业指数涨幅在 10%以上。
- 中性：预期未来6~12个月内行业指数涨幅在 -10%~10%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内行业指数跌幅在 10%以上。

总结

本报告提供了两个事件驱动策略的最新表现与提示，揭示了市场在特定事件驱动下的机会。主营产品涨价题材策略关注产品价格变动对股价的影响，而冷门股效应策略则基于市场关注度变化捕捉被忽视的个股机会。两者均显示出一定的超额收益潜力，但需注意市场波动与策略局限性。投资者应结合自身风险偏好与市场环境审慎决策。

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