资产负债专题报告：商业银行资本补充状况分析与展望兴业研究-20页_1mb

商业银行资本补充状况分析与展望总结

核心内容

本文对2019年商业银行资本补充状况进行了全面分析，重点聚焦于资本充足率、内生资本积累、外部资本补充渠道及未来策略建议。报告指出，尽管全行业资本充足率整体尚可，但不同类型银行之间存在显著差异，中小银行的资本补充尤为关键。

主要观点

• 资本充足状况：全行业资本充足率稳中有升，但结构上仍存在短缺，尤其是核心一级资本。国有大行资本充足率较高，城农商行则面临资本缺口，且个体分化严重。
• 内生资本积累不足：利润增速放缓，尤其是城商行利润出现负增长，内生资本补充能力有限，难以满足未来发展需求。
• 外部资本补充渠道差异显著：国股大行及头部城农商行因具备上市资格和良好的信用状况，能够更有效地利用永续债、优先股、可转债等工具补充资本；而非上市中小银行则面临渠道少、价格高、发行难度大的问题。

关键信息

全行业资本充足率现状

• 核心一级资本充足率：10.85%
• 一级资本充足率：11.84%
• 全口径资本充足率：14.54%
• 趋势：全口径和一级资本充足率持续提升，但核心一级资本波动较小，整体处于10.5%-11%区间。

各类银行资本充足率对比

资本补充渠道分析

核心一级资本补充

• IPO：5家城农商行成功上市，累计融资185亿元。
• 定增：年初股份行300亿定增落地，但流程繁琐，非主要渠道。
• 可转债：累计发行1360亿元，390亿元完成转股，成为重要补充工具。

其他一级资本补充

• 优先股：累计发行2350亿元，国有大行占主导，价格持续下行。
• 永续债：累计发行4550亿元，国有大行和股份行为主，价格亦持续走低。

二级资本补充

• 二级资本债：累计发行5225亿元，AAA评级占比高达86%，发行价格整体下行。
• 问题：部分银行选择不赎回二级资本债，影响投资者现金流安排及预期。

未来展望与策略建议

国股大行及头部城农商行

• 资本充足，应继续利用有利市场条件补充资本。
• 重点加强核心一级资本和一级资本，可考虑发行可转债、永续债等工具。

优质中小行

• 资本状况相对较好，应积极利用试点和创新工具（如非上市银行优先股、可转债）补充资本。
• 增强资本结构的稳健性，为未来发展夯实基础。

其他中小行

• 应优先通过增资扩股（尤其是已IPO排队的银行）提升资本。
• 在此基础之上，再考虑传统工具或政策鼓励的新工具。

问题机构

• 需通过托管、注资、局部或全部并购等方式进行处理。
• 处理过程中应避免对市场造成溢出效应。

总结

整体来看，银行资本内生积累能力趋弱，外部资本补充仍是主要手段。国股大行及头部城农商行具备较强资本补充能力，而中小银行则面临更多挑战，尤其是非上市机构。未来，应根据不同类型银行的资本状况和补充能力，制定差异化策略，以实现资本结构的优化和资本充足率的提升。