20220531-国金证券-稳增长框架下指数基金专题（一）_聚焦投资端_基建+地产链条_22页_2mb

稳增长框架下指数基金专题（一）总结

核心内容概述

在当前经济环境下，稳增长政策的重心逐渐向投资端倾斜。文档聚焦于基建、地产、建材、家电等与稳增长相关的行业，分析了这些板块的投资机会及对应的指数基金产品。同时，也指出了相关投资需注意的风险因素。

主要观点

1. 基建板块

• 基建是政策作用直接的领域，政策支持可快速提振经济。
• 重点推荐传统基建、能源（清洁能源）、新基建三个方向。
• 传统基建板块建议关注中证基建工程指数和中证基建指数，其中广发中证基建工程ETF因规模较大、流动性较好而被推荐。
• 新基建板块推荐关注中证5G通信主题指数、中证云计算与大数据主题指数、中证人工智能主题指数，建议关注华夏中证5G通信主题ETF、易方达中证云计算与大数据ETF、华夏中证人工智能ETF等产品。
• 能源板块推荐关注中证光伏产业指数和中证内地低碳经济主题指数，对应基金如华泰柏瑞中证光伏产业ETF、天弘中证光伏产业ETF、鹏华中证内地低碳经济ETF、华夏中证内地低碳经济主题ETF等。

2. 房地产板块

• 房地产政策正在释放宽松信号，融资环境改善，市场有望回暖。
• 建议关注中证全指房地产指数，推荐产品为南方中证全指房地产ETF。

3. 建材板块

• 作为基建和地产的上游，受益于政策托底和成本端压力缓解。
• 推荐关注中证全指建筑材料指数，对应基金为国泰中证全指建筑材料ETF、富国中证全指建筑材料ETF、易方达中证全指建筑材料ETF等。

4. 家电板块

• 作为地产后周期板块，需求有望修复。
• 推荐关注中证全指家用电器指数和国证龙头家电指数，对应基金为国泰中证全指家电ETF、富国中证全指家电ETF、广发中证全指家电ETF、西藏东财国证龙头家电A、博时国证龙头家电ETF、天弘国证龙头家电A等。

关键信息

基建板块

• 中证基建工程指数：跟踪误差较低，流动性较好，规模较大，主要覆盖房屋建设、基建市政工程等。
• 中证基建指数：涵盖工程机械整机、轨交设备等，中长期表现更优，但近期回调幅度较大。

清洁能源板块

• 中证光伏产业指数：高纯度、全产业链覆盖，盈利能力较强，建议关注华泰柏瑞中证光伏产业ETF、天弘中证光伏产业ETF等。
• 中证内地低碳经济主题指数：涵盖清洁能源发电、能源转换及存储等，整体表现优于电力公用事业指数。
• 中证全指电力公用事业指数：传统火力发电占比高，盈利能力相对较弱。
• 国证绿色电力指数：以水力发电为主，清洁能源占比高，但近期表现不佳。

房地产板块

• 中证全指房地产指数：覆盖广泛，建议关注南方中证全指房地产ETF。

建材板块

• 中证全指建筑材料指数：受益于基建和地产双修复，建议关注国泰中证全指建筑材料ETF、富国中证全指建筑材料ETF等。

家电板块

• 中证全指家用电器指数：涵盖家电行业多个细分领域，建议关注国泰中证全指家电ETF、富国中证全指家电ETF、广发中证全指家电ETF等。
• 国证龙头家电指数：主要覆盖龙头家电企业，建议关注西藏东财国证龙头家电A、博时国证龙头家电ETF、天弘国证龙头家电A等。

风险提示

• 地缘政治风险
• 新冠疫情控制情况
• 海外加息政策进程
• 国内政策及经济复苏不及预期

投资建议

• 传统基建：推荐广发中证基建工程ETF，因其跟踪误差低、流动性好。
• 清洁能源：推荐华泰柏瑞中证光伏产业ETF、天弘中证光伏产业ETF等。
• 房地产：推荐南方中证全指房地产ETF。
• 建材：推荐国泰中证全指建筑材料ETF、富国中证全指建筑材料ETF等。
• 家电：推荐国泰中证全指家电ETF、广发中证全指家电ETF等。

结论

稳增长政策下，投资端的基建和地产产业链具有较大的投资机会。各行业指数基金产品可作为投资工具，但需注意市场波动风险。建议投资者根据自身风险偏好和市场情况，选择适合的基金产品进行配置。