20230312-国海证券-建筑装饰行业周报_两会强调稳增长扩内需_地产基建政策向好_14页_921kb

建筑装饰行业周报总结

核心内容概述

本报告为2023年3月12日发布的建筑装饰行业周报，由国海证券研究所发布，分析了近期建筑装饰行业市场表现、行业动态及投资建议。报告指出，随着政策支持和市场预期改善，建筑装饰行业有望迎来回暖，推荐相关企业投资。

主要观点

• 政策支持增强：2023年政府工作报告强调“稳增长”和“防风险”，提出扩大专项债规模、加快重大项目建设，利好建筑装饰行业。
• 房地产企稳回升：政策端对房地产的支持增强，包括改善头部房企风险、支持刚性和改善性住房需求，提振市场信心。
• 基建投资增长空间大：新增专项债限额增加，基建领域将成为稳经济的重要抓手，预计带动建筑需求上升。
• 新能源发展加速：政府工作报告推动光伏、风电等新兴产业发展，各地政策支持光伏项目，相关企业有望受益。
• “一带一路”投资机会增多：倡议进入第二个十年，未来将推动高质量项目，加强国际合作，沿线投资机遇持续增加。

关键信息

市场表现

• 建筑装饰行业：3月6日-10日，申万建筑装饰行业整体下跌 $-2.83%$。
• 子板块表现：房屋建设 $-4.45%$，装修装饰 $-2.84%$，基础建设 $-3.00%$，专业工程 $-2.66%$，园林工程 $0.39%$。
• 上证综指：同期下跌 $-2.95%$。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：新城市（$64.26%$）、蕾奥规划（$34.25%$）、筑博设计（$26.60%$）、中公高科（$25.49%$）、奇信股份（$22.36%$）。
  • 跌幅前五：中国海诚（$-11.24%$）、华电重工（$-9.60%$）、金螳螂（$-7.82%$）、杭萧钢构（$-7.74%$）、中铝国际（$-7.37%$）。

行业关键数据

• PMI数据：2023年2月综合PMI产出指数为 $56.40%$，建筑业PMI录得 $60.20%$，新增订单PMI $62.10%$，显示行业景气度上升。
• 固投与基建投资：固投总额、基建投资总额和房地产投资完成额同比增速小幅下滑，但基建投资仍是“稳增长”的重要手段。
• 建材价格：部分建材价格出现回升，但同比仍有一定差距，如螺纹钢价格同比下降 $11.88%$，水泥价格同比下降 $16.56%$，玻璃价格同比下降 $28.77%$。

行业要闻

• 政府工作报告：强调稳增长、扩大消费、支持房地产发展，未提“房住不炒”，显示政策转向。
• 云南建设质量强省：提出2025年城镇新建绿色建筑占比达 $100%$，推动绿色建筑发展。

重点上市公司公告

• 中国交建：分拆子公司重组上市获国资委批复，祁连山将成为三家设计院的控股股东。
• 中国能建：2022年新签合同额 $10.49$ 千亿元，同比上涨 $20.2%$。

投资建议

推荐公司

建议关注公司

• 鸿路钢构：未评级，但盈利预测显示2023年EPS为 $2.37$，PE为 $14.56$。

风险提示

• 公司业绩不及预期；
• 专项债发行及基建投资增速恢复不及预期；
• 原材料价格持续上涨；
• 房地产行业需求持续低迷；
• 宏观环境出现不利变化。

投资评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300；
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300；
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300。
• 股票评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅 $20%$ 以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于 $10% \sim 20%$；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于 $-10% \sim 10%$；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅 $10%$ 以上。

其他信息

• 分析师团队：
  • 盛昌盛：北京大学硕士，建材建筑首席分析师。
  • 孙伯文：清华大学经济学学士、管理硕士，研究覆盖大周期和TMT行业。
  • 彭棋：上海财经大学金融硕士，北京交通大学经济学学士。
  • 景丹阳：北京大学硕士，中国人民大学学士，2年实业从业经验。
• 免责声明：本报告仅供符合投资者适当性管理要求的客户使用，不构成投资建议，不承担因使用报告而产生的损失责任。

总结

本报告指出，2023年建筑装饰行业受益于政策支持和市场预期改善，有望持续回暖。重点推荐中国交建、中国中铁、中国建筑、安徽建工、中国电建、中国铁建、中国中冶等企业。同时，建议关注鸿路钢构和杭萧钢构，但需警惕原材料价格波动、房地产需求低迷及宏观环境变化等风险。