20240519-财通证券-轻工行业周报_地产政策密集出台_家居板块有望受益_13页_900kb

报告摘要

轻工制造行业投资策略周报（20240519）总结

本周行情回顾

2024年第13-17周，申万轻工指数上涨276%，跑赢沪深300指数244个百分点，在31个行业中排名第5位。轻工制造各细分板块普涨：家居用品上涨623%，文娱用品上涨152%，包装印刷上涨067%，造纸上涨007%。

核心观点：地产政策密集出台，家居板块有望受益

5月17日，央行与国家金融监督管理总局发布新政，调整个人住房贷款最低首付款比例，并下调住房公积金贷款利率。政策调整包括：

首套房首付比例调整为不低于15%
二套房首付比例调整为不低于25%
公积金利率下调0.25个百分点
取消全国层面首套与二套房商业性贷款利率政策下限

这一系列举措有助于降低购房门槛、释放居民消费潜力，并带动地产去库存，从而为家居、装修等地产后周期产业提供机会。

地产数据改善，家居估值处低位

2024年4月，中国住宅销售、新开工、竣工三个核心指标的降幅较上月均有所收窄：住宅销售面积同比下滑17.1%（前值-27.1%）；新开工面积下滑13.7%（前值-26.7%）；竣工面积下滑13.4%（前值-25.1%）。4月社零家具类同比增长12%，创年内新高，增速环比提升10个百分点。当前家居板块估值已行至历史低位。