20210222-大越期货-植物油早报_9页

植物油早报总结

核心内容概述

2021年2月8日的植物油早报分析了豆油、棕榈油和菜籽油的市场情况，整体市场情绪偏多，预计短期内油脂价格将上涨，但中长期存在回调风险。

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豆油分析

基本面

• 1月马棕库存环比增加4.68%，高于市场预期。
• 马棕出口数据环比增加27.3%，但受拉尼娜影响，产量旺季不旺，且进入减产季，产量降幅增大。
• 国内积极采购美豆，美豆市场存在拉尼娜炒作，出口及多方面利多因素明显。
• 中加关系尚未缓解，菜籽供应偏紧，支撑油脂价格。

基差

• 豆油现货价格为9010，基差816，现货贴水期货。

库存

• 1月29日豆油商业库存为80万吨，环比减少2万吨，同比减少36.85%。

盘面

• 期价运行在20日均线上，20日均线朝上。

主力持仓

• 豆油主力多头减少，但整体仍偏多。

结论

• 油脂价格冲高，国内基本面偏紧，豆油有收储支撑。
• USDA报告利多，收紧21年大豆供应。
• 短期看多，中长期预计棕榈油将出现大幅回调。
• 操作建议：豆油Y2105合约在8200附近回落做多。

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棕榈油分析

基本面

• 1月马棕库存环比增加4.68%，高于市场预期。
• 马棕出口数据环比增加27.3%，但受拉尼娜影响，产量旺季不旺，进入减产季，产量降幅增大。
• 国内积极采购美豆，美豆市场存在拉尼娜炒作，出口及多方面利多因素明显。
• 中加关系尚未缓解，菜籽供应偏紧，支撑油脂价格。

基差

• 棕榈油现货价格为7710，基差486，现货贴水期货。

库存

• 1月29日棕榈油港口库存为60万吨，环比减少1万吨，同比减少30.07%。

盘面

• 期价运行在20日均线上，20日均线朝上。

主力持仓

• 棕榈油主力多头增加，整体偏多。

结论

• 油脂价格冲高，国内基本面偏紧，棕榈油减产季，产量降幅增大。
• 市场对二季度棕榈油产量预期乐观，但对油价走势不乐观。
• 短期看多，中长期预计棕榈油将出现大幅回调。
• 操作建议：棕榈油P2105合约在7200附近回落做多。

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菜籽油分析

基本面

• 1月马棕库存环比增加4.68%，高于市场预期。
• 马棕出口数据环比增加27.3%，但受拉尼娜影响，产量旺季不旺，进入减产季，产量降幅增大。
• 国内积极采购美豆，美豆市场存在拉尼娜炒作，出口及多方面利多因素明显。
• 中加关系尚未缓解，菜籽供应偏紧，支撑油脂价格。

基差

• 菜籽油现货价格为10910，基差772，现货贴水期货。

库存

• 1月29日菜籽油商业库存为16万吨，环比增加2万吨，同比减少40.06%。

盘面

• 期价运行在20日均线上，20日均线朝上。

主力持仓

• 菜籽油主力多头增加，整体偏多。

结论

• 油脂价格冲高，国内基本面偏紧，菜籽油库存持续紧缺。
• 短期看多，中长期预计棕榈油将出现大幅回调。
• 操作建议：菜籽油012105合约在10100附近高抛低吸。

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产业链库存情况

• 进口大豆库存：全国油厂进口大豆库存数据未明确，但豆油商业库存显示偏紧。
• 豆粕库存：压榨厂豆粕库存数据未明确，但豆油市场整体偏多。
• 菜籽库存：沿海油厂菜籽库存显示偏紧，支撑菜籽油价格。
• 交易所仓单：
  • 豆油交易所仓单数据未明确。
  • 菜籽油交易所仓单数据未明确。
  • 棕榈油交易所仓单数据未明确。

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跨期价差

• 棕榈油跨期价差：显示价格走势与未来预期存在差异。
• 豆油跨期价差：同样显示价格走势与未来预期存在差异。
• 菜油跨期价差：显示价格走势与未来预期存在差异。

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