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植物油早报总结

核心内容概述

本报告为2021年2月8日的植物油市场早报，涵盖了豆油、棕榈油和菜籽油的市场分析，包括基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及综合结论。同时，报告还提供了产业链库存、跨期价差等图表信息，并附有免责声明。

主要观点与关键信息

豆油（Y2105）

1. 基本面：

   • 12月马棕库存下降19.01%，高于市场预期。
   • 马棕受拉尼娜影响，产量旺季不旺，减产季产量降幅增大。
   • 国内积极购买美豆，美豆存在拉尼娜炒作，出口及利多因素显著。
   • 中加关系有缓解预期，但短期菜籽供应偏紧，整体偏强。
   • 偏多。

2. 基差：

   • 豆油现货价格为8540，基差为780，现货贴水期货。
   • 偏多。

3. 库存：

   • 1月29日豆油商业库存为80万吨，环比减少2万吨，同比减少36.85%。
   • 偏多。

4. 盘面走势：

   • 期价运行在20日均线下，20日均线朝下。
   • 偏空。

5. 主力持仓：

   • 豆油主力多头减少。
   • 偏多。

6. 结论：

   • 油脂价格受国内疫情及价格高位影响，回调整理。
   • 国内基本面偏紧，豆油有收储支撑。
   • USDA报告利多，收紧21年大豆供应，南美存在天气产量炒作。
   • 棕榈油减产季，受拉尼娜影响，出现旺季不旺的情况，但近期出口环比下降。
   • 美国选举及中加关系可能带来不确定性，但菜油库存紧缺，国内外基本面整体偏多。
   • 节日临近，油价破新高较难，上方空间有限，对2季度油价不乐观。
   • 国内疫情有严重趋势，美股下跌，预示市场可能回调整理。
   • 操作建议：高抛低吸，区间7500-7900。

棕榈油（P2105）

1. 基本面：

   • 12月马棕库存下降19.01%，高于市场预期。
   • 马棕受拉尼娜影响，产量旺季不旺，减产季产量降幅增大。
   • 国内积极购买美豆，美豆存在拉尼娜炒作，出口及利多因素显著。
   • 中加关系有缓解预期，但短期菜籽供应偏紧，整体偏强。
   • 偏多。

2. 基差：

   • 棕榈油现货价格为7100，基差为422，现货贴水期货。
   • 偏多。

3. 库存：

   • 1月29日棕榈油港口库存为60万吨，环比减少1万吨，同比减少30.07%。
   • 偏多。

4. 盘面走势：

   • 期价运行在20日均线下，20日均线朝下。
   • 偏空。

5. 主力持仓：

   • 棕榈油主力多头增加。
   • 偏多。

6. 结论：

   • 油脂价格受国内疫情及价格高位影响，回调整理。
   • 国内基本面偏紧，豆油有收储支撑。
   • USDA报告利多，收紧21年大豆供应，南美存在天气产量炒作。
   • 棕榈油减产季，受拉尼娜影响，出现旺季不旺的情况，但近期出口环比下降。
   • 美国选举及中加关系可能带来不确定性，但菜油库存紧缺，国内外基本面整体偏多。
   • 节日临近，油价破新高较难，上方空间有限，对2季度油价不乐观。
   • 国内疫情有严重趋势，美股下跌，预示市场可能回调整理。
   • 操作建议：高抛低吸，区间6400-6800。

菜籽油（012105）

1. 基本面：

   • 12月马棕库存下降19.01%，高于市场预期。
   • 马棕受拉尼娜影响，产量旺季不旺，减产季产量降幅增大。
   • 国内积极购买美豆，美豆存在拉尼娜炒作，出口及利多因素显著。
   • 中加关系有缓解预期，但短期菜籽供应偏紧，整体偏强。
   • 偏多。

2. 基差：

   • 菜籽油现货价格为10480，基差为783，现货贴水期货。
   • 偏多。

3. 库存：

   • 1月29日菜籽油商业库存为16万吨，环比增加2万吨，同比减少40.06%。
   • 偏多。

4. 盘面走势：

   • 期价运行在20日均线下，20日均线朝下。
   • 偏空。

5. 主力持仓：

   • 菜籽油主力多头增加。
   • 偏多。

6. 结论：

   • 油脂价格受国内疫情及价格高位影响，回调整理。
   • 国内基本面偏紧，豆油有收储支撑。
   • USDA报告利多，收紧21年大豆供应，南美存在天气产量炒作。
   • 棕榈油减产季，受拉尼娜影响，出现旺季不旺的情况，但近期出口环比下降。
   • 美国选举及中加关系可能带来不确定性，但菜油库存紧缺，国内外基本面整体偏多。
   • 节日临近，油价破新高较难，上方空间有限，对2季度油价不乐观。
   • 国内疫情有严重趋势，美股下跌，预示市场可能回调整理。
   • 操作建议：高抛低吸，区间9400-9850。

产业链库存与跨期价差

• 产业链库存：

  • 包括全国油厂进口大豆库存、豆油商业库存、压榨厂豆粕库存、沿海油厂菜籽库存等。
  • 图表显示库存水平整体偏紧，尤其是豆油和菜籽油库存同比大幅下降。

• 跨期价差：

  • 棕榈油、豆油和菜油的跨期价差图表显示，近期价差波动较小，市场处于调整阶段。

免责声明

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