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报告摘要
农产品研究团队总结
核心内容概览
本报告由建信期货农业产品研究团队发布，内容涵盖近期农产品市场行情回顾、行业要闻、数据概览及公司业务机构和联系方式等信息。报告重点分析了油脂类品种（菜油、豆油、棕榈油）的价格走势及市场影响因素，同时提供了相关图表和数据支持。
一、行情回顾与操作建议
1.1 行情回顾
| 合约 | 前结算价 | 开盘价 | 最高价 | 最低价 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 持仓量 | 持仓量变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| P2109 | 6574 | 6532 | 6660 | 6528 | 6622 | 48 | 0.73% | 64612 | 88285 | 7647 |
| P2105 | 7138 | 7100 | 7254 | 7074 | 7216 | 78 | 1.09% | 596528 | 357173 | 22950 |
| Y2109 | 7512 | 7482 | 7600 | 7476 | 7564 | 52 | 0.69% | 76813 | 151655 | 5936 |
| Y2105 | 8188 | 8168 | 8330 | 8132 | 8282 | 94 | 1.15% | 543614 | 464492 | 15811 |
| OI109 | 9601 | 9585 | 9660 | 9564 | 9632 | 31 | 0.32% | 13643 | 35546 | 294 |
| OI105 | 10136 | 10120 | 10220 | 10106 | 10185 | 49 | 0.48% | 251231 | 129528 | 11504 |
数据来源：Wind，建信期货研究中心
1.2 操作建议
- 油脂市场：整体呈现高位震荡行情，市场上涨情绪热烈。
- 套利机会：可关注豆棕2105价差缩小的套利机会。
- 现货价格：
- 沿海四级菜油报价在10770-10840元/吨。
- 沿海一级豆油主流报价9000-9510元/吨，涨50-170元/吨。
- 沿海24度棕榈油报价7740-7840元/吨，涨90-120元/吨。
- 基差变化：现货基差上涨50-80元/吨，各品种基差变动趋势需关注。
二、行业要闻
2.1 美国作物种植面积预测
- 美国农业部首席经济学家塞斯·梅耶表示，2021年美国作物春播面积有望增长。
- 玉米：预计种植面积9200万英亩，市场预期9290万英亩。
- 大豆：预计种植面积9000万英亩，市场预期8940万英亩。
- 棉花：预计种植面积维持在1200万英亩。
- 影响因素：播种期天气正常是预测的基础，若天气良好，播种面积可能进一步增加。
2.2 巴西大豆预售情况
- 预售比例：截至2月5日，巴西农户已预售2020/21年度大豆的60.4%，高于上年同期的47.0%及五年均值的40.8%。
- 2021/22年度：预售比例达9.4%，高于上年同期的7.0%及五年均值的2.3%。
2.3 阿根廷大豆作物状况
- 天气情况：上周阿根廷农业产区天气良好，土壤墒情充足。
- 作物阶段：
- 50%的早播大豆进入结荚期。
- 6%的大豆进入鼓粒期，比平均水平落后20%。
- 40%的晚播大豆进入花期，比平均水平低10%。
- 作物质量：截至上周，阿根廷大豆差劣率为8%，优良率为23%，一周前优良率为19%，上年同期为66%。
2.4 乌拉圭大豆种植与出口
- 种植面积：2020/21年度乌拉圭大豆播种面积比上年增加约7%，达105-110万公顷。
- 出口情况：2020年乌拉圭出口大豆215万吨，低于2019年的296万吨。
- 中国进口：中国是乌拉圭最大大豆进口国，占出口总量的65%。
2.5 乌克兰油籽加工与库存
- 加工量：截至2月1日，2020/21年度乌克兰加工702万吨油籽，其中葵花籽637万吨，大豆43.2万吨，油菜籽21.6万吨。
- 出口量：2020/21年度乌克兰出口360万吨油籽，其中葵花籽16万吨，油菜籽237万吨，大豆107万吨。
- 库存情况：截至2月1日，乌克兰油籽库存787万吨，其中葵花籽660万吨，大豆127万吨。
2.6 马来西亚棕榈油出口税
- 出口税：2021年3月马来西亚毛棕榈油出口税仍为8%，与2月持平。
- 参考价格：参考价格调高至3977.36令吉/吨，意味着出口商需缴纳更高关税。
- 税率变化：当毛棕榈油出口参考价格位于2250-2400令吉/吨时，征收3%的出口税；当价格超过3450令吉/吨时，关税达到封顶的8%。
三、数据概览
- 图1：华东四级菜油现货价格（元/吨）
- 图2：华东四级豆油现货价格（元/吨）
- 图3：华南24度棕榈油现货价格（元/吨）
- 图4：棕榈油基差变动（元/吨）
- 图5：豆油基差变动（元/吨）
- 图6：菜油基差变动（元/吨）
- 图7：P1-5价差（元/吨）
- 图8：P5-9价差（元/吨）
- 图9：P9-1价差（元/吨）
- 图10：国内棕榈油港口库存（万吨）
- 图11：国内豆油商业库存（万吨）
- 图12：美元兑林吉特汇率
- 图13：美元兑人民币汇率
数据来源：Wind，建信期货研投中心
四、公司信息
4.1 研究团队成员
- 余兰兰：021-60635732，yull@ccbfutures.com，期货从业资格号：F0301101
- 林贞磊：021-60635740，linzl@ccbfutures.com，期货从业资格号：F3055047
- 郑玮：021-60635570，zhengw@ccbfutures.com，期货从业资格号：F3035253
- 王海峰：021-60635727，wanghf@ccbfutures.com，期货从业资格号：F0230741
- 洪辰亮：021-60635572，hongcl@ccbfutures.com，期货从业资格号：F3076808
4.2 业务机构
- 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548
- 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211，电话：0755-83382269
- 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761
- 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室，电话：021-62528592
- 杭州营业部：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室，电话：0571-87777081
- 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193
- 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455
- 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932
- 总部专业机构投资者事业部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327
- 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275
- 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室，电话：010-83120360
- 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527
- 广州营业部：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805
- 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988
- 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888
五、联系方式
- 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
- 邮编：200120
- 全国客服电话：400-90-95533
- 邮箱：service@ccbfutures.com
- 网址：http://www.ccbfutures.com
六、免责声明
- 本报告仅提供给建信期货有限责任公司特定客户及其他专业人士。
- 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
- 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价。
- 报告版权为建信期货所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表、引用或再次分发他人使用。
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