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金工策略周报总结：区域分化与择时驱动并存

一、资产配置

• 市场动向：港股、纳指、标普领涨，国内A股小盘成长占优，房地产、家电、医药生物表现突出；出口国利率下行预期强化股债双杀。
• 宏观因子策略：增长、通胀下行学术分化较深，S1策略股债商配置较激进，增长在历史回撤中稳健优势显著；风险资产配置仍依赖宏观预期切换。

二、股指期货与基差策略

• 基差收敛：IM贴水显著修复，推荐IC、IM空头提前展期锁定成本；IH/IF依然contango结构，中性策略可收益。
• 量化择时信号：跨期套利推荐多远空近，跨品种组合部分失利，因股指政策风险缓释带动平衡调整。

三、国债期货策略

• 基差反弹：TL永续期限反向套利机会凸显，L久期溢价回落配合市场需求
• 动态环比择时：LSTM模型择时策略近期信号较悲观，基于价差与净价叠加的30年期货策略偏多。
• 久期中性组合：TF-T与TS-T久期空头中性组合仍有空间优势，关注合约主力切换收益。

四、商品基本面量化

• 多空配置分化：能源类配置策略维持看涨贵金属与工业金属；化工板块以乙二醇、甲醇显示小区域反弹机会，长期关注供需切换节奏。

五、私募与信用中性

• 私募板块分化：股票策略显著低估个股分化指标；商品小周期CTA启动初期收益高危混合；信用中性组合仍维持5-7Y指数存量对冲，同时兼顾信用利差变化陷阱。

补充备注：所有模型和数据配套说明均指向多元因子动态结合，高度依赖监控数据更新和转口因素解读。