20160529-浙商证券-A股市场产业链2016年5月第5周周报_弱势震荡格局_静待投资机会_17页_1mb

A股市场产业链2016年5月第5周周报总结

核心内容

2016年5月第5周，A股市场整体呈现弱势震荡格局，市场情绪较为低迷。尽管上证综指周跌幅仅为0.16%，但市场成交金额维持低位，全市场A股日均成交金额约为3860.9亿元，低于前一周的3897.6亿元，也低于4000亿元的规模。整体来看，市场缺乏明显的放量回升信号，因此建议投资者静待机会。

主要观点

1. 农产品价格回落
   农产品批发价格总指数环比下降2.9个百分点，5月日均指数为204.11点，较4月回落6.1%。其中，猪肉价格涨幅趋缓，预示食品端对CPI的边际压力有望趋缓，5月CPI整体可能呈趋缓态势。

2. 房地产市场表现
   30大中城市商品房成交面积维持高位，5月周均成交面积达600万方，全月预计成交面积为2545.9万方，较2015年同期上升23.5%。1-5月累计成交面积达11710.7万方，同比大幅上升43.5%。当前商品房成交仍保持回暖，利好房地产投资短期回升，但成交同比增速边际回落，需关注信贷支持是否持续。

3. 市场情绪与宏观因素
   市场情绪整体低迷，成交金额未明显回升，显示投资者信心不足。5月PMI数据将在本周发布，可能对市场情绪产生扰动。管理层强调“供给侧结构性改革”，若宏观经济数据改善，或提升市场对经济增长的预期。

4. 新三板分层管理
   新三板分层管理办法发布，短期内对创业板影响有限，但需关注“创新层”对“基础层”的虹吸效应。

5. 国际因素影响
   美联储主席耶伦言论趋于“鹰派”，国际市场对美元加息预期升温，叠加人民币市场化改革，市场担忧人民币阶段性贬值，对A股市场产生负面影响。

关键信息

内盘指数表现

行业表现

• 表现较好的行业：电子（↑2.66%）、综合（↑1.56%）、建筑材料（↑1.43%）
• 表现较差的行业：食品饮料（↓1.25%）、交通运输（↓1.07%）、非银金融（↓0.77%）

上游数据

1. 原油

   • WTI原油价格环升1.73美元至49.48美元/桶
   • API原油库存减少514万桶至52779.3万桶

2. 煤炭

   • 动力煤价格环升2元至415元/吨
   • 秦皇岛港库存环升56.7万吨至497.8万吨

3. 有色

   • 铜价上涨570元至35810元/吨
   • 铝价下跌95元至12345元/吨
   • 铅价环比持平为12765元/吨
   • 锌价上涨15元至14900元/吨

4. 铁矿石

   • 铁矿石价格下跌3.7美元至51.2美元/吨
   • 30港口铁矿石库存上涨5万吨至9472万吨

5. 农产品

   • 玉米价格上涨41元至1711元/吨
   • 棉花价格上涨245元至12890元/吨
   • 豆粕价格上涨38元至2883元/吨
   • 小麦价格下跌52元至2584元/吨
   • 大豆价格下跌44元至3627元/吨
   • 农产品批发价格指数下跌2.9点至201.59点

中游数据

1. 电力

   • 2016年4月发电量4444亿千瓦时，同比下降1.7%
   • 火电发电量3289亿千瓦时，同比下降5.9%

2. 钢铁

   • 螺纹钢价格下跌85元至2022元/吨
   • 螺纹钢库存增加1.2万吨至435.6万吨

3. 建材

   • 水泥价格环比持平为279.7元/吨
   • 玻璃价格上涨0.26元至60.42元/重量箱

4. 化工

   • LLDPE价格上涨565元至8885元/吨
   • 天然橡胶价格下跌385元至10135元/吨
   • PTA价格下跌38元至4510元/吨
   • PVC和燃料油价格环比持平

5. 工程机械

   • 挖掘机销量1-4月同比上升5.1%
   • 推土机销量同比下降34%
   • 装载机销量同比下降3.3%
   • 起重机销量同比下降20.2%

6. 造纸

   • 铜版纸、瓦楞纸、美废纸、纸浆价格环比持平

7. 电子

   • 台湾电子行业指数环升5.07%
   • 费城半导体指数环升4.61%

8. 运价

   • BDI指数下跌19点至606点
   • BDTI指数下跌16点至728点
   • CCFI指数上涨4.8点至665.44点
   • SCFI指数上涨51.42点至577.81点

下游数据

1. 房地产

   • 30城市商品房成交面积环升0.5%
   • 一线城市成交面积环比上升15.9%，二线城市下降2.2%，三线城市下降2.6%
   • 1-4月房地产投资同比上升7.2%
   • 房屋新开工面积同比上升21.4%

2. 汽车

   • 4月轿车销量同比下降2.9%
   • 重卡销量同比上升6.1%

3. 家电

   • 空调销量同比下降20.9%
   • 冰箱销量同比上升0.9%

4. 航空

   • 民航客运量同比上升10.9%
   • 航空客运市场指数上升1.5点至400.9点

5. 轻纺品

   • 义乌小商品指数下跌0.28点至100.25点
   • 柯桥纺织价格指数上升0.38点至104.42点

6. 食用品

   • 农产品批发价格指数下跌2.9点至201.59点
   • 猪粮比价为10.88倍，环比持平

投资建议

• 整体市场：建议投资者静待投资机会，市场情绪尚未明显改善，成交金额低位运行，市场回升基础不牢固。
• 行业配置：关注电子、综合、建筑材料等表现相对较好的行业，同时警惕食品饮料、交通运输、非银金融等表现较差的行业。
• 宏观因素：5月PMI数据可能影响市场情绪，需关注宏观经济数据改善情况。
• 政策因素：新三板分层管理政策可能对创业板产生一定影响，但短期内影响有限。
• 国际因素：美联储加息预期与人民币市场化改革可能引发人民币阶段性贬值担忧，对A股市场构成压力。

风险提示

• 市场情绪低迷，成交金额未明显回升，市场波动性可能加大。
• 宏观经济数据变化可能对市场产生扰动。
• 信贷政策变动可能影响房地产市场走势。
• 国际市场变化可能对A股产生传导效应。