20231101-东兴证券-万润股份-002643.SZ-业绩短期承压_多业务驱动成长_6页_832kb

万润股份2023年1~9月营收、净利润同比下滑，主要因海外子公司MP抗原检测产品需求减少，短期业绩承压。功能性材料业务（液晶、OLED、沸石材料）保持增长，公司毛利率逐季提升，体现经营稳健。公司为研发驱动型企业，核心业务稳定且有较强发展前景，积极布局新能源材料、高端电子材料等新领域。预计未来业绩增速有望恢复。维持2023~2025年盈利预测，净利润分别为75.3亿、82.2亿、91.7亿。维持“强烈推荐”评级，当前PE为21、19、17。风险包括客户订单下滑、市场开拓不及预期等。分析师：刘宇卓，拥有多年化工行业研究经验。