20210308-华泰期货-焦炭焦煤周报_焦炭盘面继续大跌_焦煤震荡上行_14页_798kb

焦炭与焦煤市场总结

核心内容概述

近期焦炭与焦煤市场均表现出一定的波动，焦炭盘面持续下跌，而焦煤则呈现震荡上行的态势。整体来看，焦炭市场处于弱势运行状态，现货价格回调，但仍有涨价基础；焦煤市场则因供应端的调整和需求端的支撑，保持相对稳定。

主要观点与关键信息

1. 焦炭市场分析

• 价格走势：

  • 焦炭现货价格持续回调，节后钢厂首轮降价100元/吨，第二轮提降预期强烈。
  • 期货市场表现疲软，焦炭主力合约2105上周五收于2342.5元/吨，跌幅7.47%。
  • 港口库存小幅增长，钢厂库存明显增加，焦企库存小幅上升。

• 供需情况：

  • 焦炭供需缺口依然存在，短期矛盾无法解决。
  • 炼铁产能利用率同比增加，钢厂盈利率环比回升，显示需求依然强劲。
  • 焦炭产量维持高位，但焦企补库节奏放缓，导致销售压力增加。

• 后市展望：

  • 焦炭现货价格回调后，仍有涨价基础。
  • 后期需关注焦化厂产能回升速度、3月份落后产能淘汰情况及钢厂需求变化。
  • 当前期现货情绪偏弱，投资策略建议中性观望。

2. 焦煤市场分析

• 价格走势：

  • 焦煤现货价格小幅上涨，蒙煤价格回调明显，国产焦煤不同煤种均有下跌。
  • 期货市场博弈激烈，焦煤主力合约2105上周五收于1481.5点，环比上涨0.51%。
  • 现货指数价格主焦沙河驿蒙5#报1600元/吨，较前期高点累计下跌100-150元/吨。

• 供需情况：

  • 焦煤供应端因保供因素较为充足，进口煤通关恢复，澳洲煤仍保持宽松。
  • 焦企利润处于历史高位，生产积极性高，焦煤消费量维持高位。
  • 原料库存处于较高水平，但整体库存环比下降，显示需求强劲。

• 后市展望：

  • 焦煤价格在焦炭回调后有望同步止跌回升。
  • 短期内供需格局保持中性，市场维持震荡走势。
  • 随着下半年大焦炉投产，焦煤需求有望进一步增长，维持看涨方向。

投资策略建议

• 焦炭：谨慎看多
• 焦煤：谨慎看多
• 跨品种：无
• 期现：无
• 期权：无

关注及风险点

• 疫情发展：可能影响开工率及物流运输。
• 煤炭进出口政策：对进口煤供应有直接影响。
• 粗钢压减及碳排放权政策：可能对钢厂需求产生抑制作用。

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