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华期理财市场分析总结

一、核心内容概述

本报告主要分析了2021年3月第一周焦炭、焦煤及聚丙烯（PP）市场的运行情况，涵盖现货价格、库存变化、供需格局及市场预期等方面。整体来看，焦炭和焦煤市场延续弱势，而PP市场则呈现高位震荡整理态势。

二、焦炭市场分析

1. 现货价格

• 贸易现汇出库：准一级焦2630元/吨，一级焦2730元/吨；
• 工厂承兑平仓：二级2700元/吨，准一级2800元/吨，一级2900元/吨，均为含税价。

2. 港口库存

• 截止3月5日，山东两港焦炭库存合计172万吨，环比增加7万吨；
• 港口贸易商观望情绪浓厚，市场看降预期明显；
• 现金报价部分准一资源在2600元/吨左右。

3. 市场动态

• 终端采购不积极，钢厂按需采购，港口贸易商观望；
• 唐山环保管控严格，部分钢厂因缺烧结矿限产，影响焦炭刚需；
• 焦企厂内库存持续累库，供应偏宽松，市场情绪偏悲观。

三、焦煤市场分析

1. 现货价格

• 甘其毛都口岸：蒙5#原煤1020元/吨，蒙5#精煤1350元/吨；
• 策克口岸：马克A 690元/吨，马克西720元/吨；
• 满都拉口岸：主焦精煤900元/吨；
• 以上均为含税现汇价。

2. 通关情况

• 甘其毛都口岸通关车数周环比增加81车，5日通关达617车，创去年12月以来新高；
• 策克口岸通关车数持平，整体进口量逐步恢复。

3. 供应与库存

• 两会期间，山东、山西部分矿井产量受限，但整体开工仍维持高位；
• 产地煤矿库存持续累积，原煤库存周环比增15.12%，精煤库存周环比增21.16%；
• 金泉工业园区及五原部分洗煤厂停产，但对精煤供应影响有限。

四、聚丙烯（PP）市场分析

1. 新料市场

• 国内PP市场价格高位窄幅震荡；
• 石化库存消化放缓，商家高位交投受阻；
• 期货走势偏强及石化挺价支撑，报盘让利空间有限；
• 成本支撑较强，粉料价格下跌空间有限；
• 下游工厂开工基本恢复，但采购意愿偏低，以消化前期订单为主。

2. 再生PP市场

• 市场活跃度逐步回升，报盘延续高位；
• 白透明颗粒主流报盘7000元/吨左右，白色PPR管破碎料主流5500元/吨左右；
• 新旧料价差维持高位，制品厂对回料采购意向提升；
• 部分优质料在高价差支撑下出现补涨，主流上调100元/吨；
• 特级料成交重心有所下行，部分下降100-200元/吨。

五、主要观点与关键信息

主要观点

• 焦炭市场：供应宽松，终端采购不积极，港口库存增加，市场情绪偏悲观；
• 焦煤市场：进口蒙古国炼焦煤价格持续下跌，口岸通关量增加，但需求疲软；
• PP市场：新料市场高位震荡，再生PP市场活跃度回升，但整体需求释放缓慢。

关键信息

• 焦炭港口库存增至172万吨，市场看降预期增强；
• 蒙古国炼焦煤价格持续下跌，蒙5#原煤主流1020-1050元/吨，精煤1310-1340元/吨；
• PP新料市场受成本支撑，价格下跌空间有限；
• 再生PP市场因新旧料价差高位而活跃，但下游采购动力不足；
• 焦企厂内库存快速累积，环保政策对焦炭供应与需求均产生影响。

六、免责声明

本报告由华融期货有限责任公司研发部分析师/投资顾问出具，仅提供给公司客户使用，不构成任何买卖建议。报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性，公司不承担因使用本报告而产生的任何责任。未经授权，不得发布、复制或传播本报告内容。