20210316-国都期货-焦煤焦炭期货晨报_焦煤保持震荡_焦炭五轮提降_8页_555kb

焦煤与焦炭市场分析总结（2021-03-15）

核心内容

焦炭市场

• 行情回顾：3月15日，焦炭主力合约J2105收盘2225.5元/吨，跌幅72.5元，夜盘收于2232元/吨，跌幅0.29%。整体走势偏弱。
• 现货价格：天津港一级焦炭价格为2700元/吨，下跌100元；吕梁一级焦炭价格为2230元/吨，下跌100元。
• 基差情况：天津港一级焦炭对J2105合约升水474.5元/吨，基差走弱，现货价格仍有向下修复空间。
• 操作建议：焦炭价格继续走低，基差亟待修复，现货仍有下降空间。第五轮提降开启，预计焦炭震荡走低，后期应关注唐山市污染限产政策影响。建议保持观望，注意风险。

焦煤市场

• 行情回顾：3月15日，焦煤主力合约JM2105收盘1485.5元/吨，跌幅46.5元，夜盘收于1512.5元/吨，涨幅1.20%。整体走势震荡。
• 现货价格：山西柳林主焦煤价格为1510元/吨，下跌20元；京唐港主焦煤价格为1630元/吨，持平。
• 基差情况：京唐港主焦煤对JM2105合约报升水144.5元/吨，基差处于正常水平。
• 操作建议：焦煤现货价格有全面降价趋势，蒙煤进口供给恢复正常，但乌海地区限产影响部分产量。焦化厂库存持续去化，总体库存恢复正常水平。预计焦煤保持[1400-1600]区间宽幅震荡，后期应关注河北环境污染限产政策。建议采取区间策略，注意风险。

主要观点

焦炭

• 供给：独立焦企开工率保持高位，产能利用率维持在91.42%，供给端强势。
• 需求：钢厂开工率小幅走低，受唐山环保限产影响，但终端需求预期向好。
• 库存：港口和焦化厂库存走高，出现累库现象，对焦炭价格形成压力。
• 价格趋势：焦炭价格继续走低，基本面供给强于需求，预计震荡走低。

焦煤

• 供给：蒙煤进口量逐渐恢复正常，低价蒙煤对国内价格造成冲击；洗煤厂开工率走高，供给偏紧张。
• 需求：焦化厂开工率火热，下游需求强劲。
• 库存：焦化厂库存连续走低，总体库存恢复正常水平，对价格形成支撑。
• 价格趋势：焦煤基本面保持紧平衡状态，预计震荡运行，关注河北限产政策。

关键信息

• 现货价格：
  • 焦炭：天津港一级2700元/吨（-100），吕梁一级2230元/吨（-100）。
  • 焦煤：山西柳林1510元/吨（-20），京唐港1630元/吨（0）。
• 库存变化：
  • 焦炭：港口193.5万吨（+3.5），焦化厂49.74万吨（+6.2），钢厂490.91万吨（+15.8）。
  • 焦煤：港口203.7万吨（+5），焦化厂833.9万吨（-34.17），钢厂880.08万吨（0）。
• 开工率与产能利用率：
  • 焦炭：独立焦企开工率85.17%，产能利用率91.42%。
  • 焦煤：洗煤厂开工率69.44%，日均产量56.07万吨。
• 政策影响：
  • 唐山解除重污染天气Ⅱ级应急响应，但多数长流程钢厂仍处于限产状态。
  • 河北环境污染限产政策可能对焦煤市场产生影响。

隔夜要闻

1. 山西建龙实业有限公司宣布焦炭价格下调100元/吨。
2. 新疆、甘肃、内蒙古、北京等12省区市出现强沙尘天气，影响运输。
3. 全国施工项目开复工率93.76%，较上周略低，华北、西北、西南地区复工进度不及预期。
4. 唐山解除重污染天气Ⅱ级应急响应，但高炉设备仍处于限产状态。

分析师与机构简介

• 分析师：穆新宇，国都期货研究所煤焦分析师，对外经济贸易大学硕士。
• 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，来自海内外一流名校，提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务，坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。

免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据、客观分析和全面观点，但对信息可能导致的任何损失概不负责。
• 报告不提供量身定制的投资建议，建议投资者独立评估投资和战略，必要时征求专业财务顾问意见。
• 本报告版权为国都期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储。