20230218-南华期货-南华玻璃纯碱周报_如火如荼_心照不宣（基础版）_11页_723kb

南华期货纯碱与玻璃周报总结（20230218）

核心内容

本周南华期货发布的纯碱与玻璃周报主要分析了纯碱与玻璃的短期走势及长期趋势，指出尽管存在一些风险因素，但整体格局未变，纯碱和玻璃仍具备向上机会。

纯碱分析

基本面概述

• 纯碱市场本周走势乏力，05合约区间收窄至2850-2950，09合约继续向下破位。
• 基本面没有明显变化，上游高开工维持低库存，出厂价保持稳定。

短期风险因素

1. 出口走弱：市场预期1-2月出口数据下滑至15万吨附近，但外盘价格支撑下，出口大幅下滑的可能性较低。
2. 轻碱降价：部分碱厂下调轻碱价格，反映下游对价格的抵触心理。
3. 库存变化：中游交割库存持续累库，下游原料库存压缩，形成“下游压缩库存，中游累库”的局面，对盘面构成一定利空。

长期趋势判断

• 当前下游原料库存处于历史低位，若盘面价格继续破位，中游成交可能放量。
• 出口下滑与供应高位的背景下，纯碱格局不变，仍存在向上机会，但短期上方空间有限，建议控制仓位。

玻璃分析

市场表现

• 本周玻璃价格略有反弹，主要受沙河地区产销反弹推动。
• 沙河玻璃厂如德金出现降价促销，现货价格接近中下游补库心理价位，产销呈现报复性反弹。

需求分析

• 需求并未真正回暖，订单量虽有季节性回升，但同比仍处于中低水平。
• 下游回款较差，备货意愿不强，主要采取随单采购模式。
• 湖北和华东地区价格基本维稳，产销较弱，反映需求并未出现明显反转。

长期趋势判断

• 需求方面，保交楼政策支撑下，玻璃需求预计不会出现大幅下滑。
• 供应端，前期玻璃复产未能兑现，三峡点火熄火，库存和利润对供应端仍有压力，不会出现明显供应回升。
• 因此，长期来看，玻璃需求仍具备支撑，市场存在向上机会。

期货市场概述

• 本周纯碱和玻璃期货市场表现与现货市场联动，价格波动受供需变化影响较大。
• 纯碱05合约走势偏弱，09合约继续下跌。
• 玻璃价格在1500-1550区间反复，未形成趋势性上涨。

附录信息

• 报告人：李嘉豪
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