20250601-国联期货-铁合金周报_硅锰_成本+供应扰动_震荡下探_硅铁_供需疲软_维持震荡运行探_39页

铁合金周报总结

硅锰分析

硅锰市场本周表现偏弱，盘面持续下跌，最低触及5449，跌破北方成本线，工厂生产困难。供应端，南方云南地区复产增量有限，贵州和广西工厂多数停产或封盘；北方地区产量维持低位，个别工厂有减产计划。需求端，江西和华东钢厂招标价格稳定在5650元/吨，但整体需求疲软。运行逻辑包括港口锰矿累库、锰矿现货价格走弱以及焦炭价格下调导致成本下移。短期维持震荡区间操作建议为5200-6000，风险包括宏观超预期和供给政策变化。影响因素涵盖制造业PMI数据、电价政策和锰矿库存变化。

硅铁分析

硅铁市场维持弱势震荡运行，价格下跌，futures主力合约收于5512。供应端，独立硅铁企业开工率小幅上升但产量下降；需求端，五大钢种周需求下降1.61%。运行逻辑涉及产业亏损多位和铁水产量创新高，但多头因素如资金流入指增震荡重心上移。短期推荐谨慎观望，区间操作建议为5000-5500。风险包括宏观政策干扰和减产预期。影响因素包括税费政策和原料成本，如电石和氧化铁皮价格波动。

整体结论

报告强调宏观经济下行压力、供需错配和产业成本下移是主要驱动因素。短期市场震荡为主，建议投资者关注区间操作，规避高风险。数据追踪显示库存压力和产量变化继续发酵，锰矿和硅铁进口增量影响远期供应格局。