20221129-长城国瑞证券-医药生物行业双周报2022年第23期总第72期_新一轮疫情下_关注中药板块_22页_890kb

医药生物行业周报总结（2022年第23期）

行业概况

• 行业评级：看好，维持评级
• 报告期：2022年11月14日 - 2022年11月27日
• 行业指数表现：医药生物行业指数涨幅为0.97%，在申万31个一级行业中排名第9，跑赢沪深300指数（-0.33%）。
• 子行业表现：
  • 中药、线下药店、医疗设备涨幅居前，分别上涨5.66%、4.77%、4.27%。
  • 医疗研发外包、其他生物制品、医院下跌，分别下跌5.22%、2.85%、2.11%。
• 估值情况：截至2022年11月25日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为24.71x，较上期末小幅回升，低于负一倍标准差。
• 三级行业PE：
  • 前三为医院（68.64x）、其他医疗服务（50.88x）、医疗设备（43.08x）。
  • 中位数为32.02x，体外诊断行业（6.74x）估值最低。
• 股东动向：本报告期，医药生物行业共有48家上市公司，股东净减持32.84亿元，其中4家增持2.04亿元，44家减持34.88亿元。

行业重要资讯

政策支持

• 上海市政策：发布《上海市加快打造全球生物医药研发经济和产业化高地的若干政策措施》，计划到2025年培育100个以上创新药和医疗器械产品，推动生物医药产业发展。
• 国家降税清单：财政部、海关总署、税务总局和药监局联合发布抗癌药、罕见病药第三批“降税清单”，新增45个抗癌药制剂、19个罕见病药物制剂和7个原料药。

地方集采

• 山东省中成药集采：公布中成药集采中选结果，中选率超40%，降幅大多在50%以下，其中2个产品降幅超80%，最大降幅达87.97%。
• 非免疫规划疫苗集采目录：山东省疾控中心发布非免疫规划疫苗新一轮集采目录，纳入67款疫苗。

中成药进展

• 澳邦药厂：取得“止痛活络摩擦膏”电子注册证，是首个在港澳已上市传统外用中成药。
• 红日药业：新抗癌药“甲苯磺酰胺注射液”获批上市，用于治疗中央型非小细胞肺癌，填补呼吸介入药物治疗空白。

创新药研发

• 华海药业：全球首个靶向CD73复方制剂“HB0045注射剂”获FDA批准临床试验申请。
• 中国生物：成功研发猴痘候选mRNA疫苗，具有独特抗原设计，较现有减毒活病毒疫苗更安全。

企业合作

• 药明康德&靖因药业：达成全面战略合作，共同推动寡核苷酸药物研发。

公司动态

重点覆盖公司投资要点及评级

盈利预测和估值

上市公司重点公告

• 开立医疗：电子十二指肠内窥镜获批注册，填补国产高端内窥镜空白。
• 盈康生命：收购圣诺医疗，拓展医疗设备业务。
• 红日药业：甲苯磺酰胺注射液获批上市，治疗中央型非小细胞肺癌。
• 华海药业：HB0045注射液获FDA批准临床试验申请。
• 中国生物：猴痘候选mRNA疫苗研发成功。
• 药明康德：与靖因药业战略合作，推动寡核苷酸药物研发。
• 其他公司：如美诺华、基蛋生物、华东医药等也获得了相关产品注册证书或完成重要研发进展。

股票增减持情况

• 增持：成大生物、亚辉龙、中红医疗、新和成等4家公司获股东增持。
• 减持：纳微科技、悦康药业、惠泰医疗、汇宇制药-W等44家公司被减持。
• 净减持：本报告期医药生物行业股东净减持32.84亿元，其中44家减持34.88亿元，4家增持2.04亿元。

投资建议

• 疫情影响：11月以来，北京、广东、重庆新增新冠确诊病例及本土无症状感染者数量快速上升，国务院出台优化疫情防控工作的二十条措施，但疫情仍对经济活动造成显著影响。
• 行业表现：中成药在医院市场占比第一，季度销售额同比增长5.4%，MAT年销售额同比增长5.5%，增速位列所有品类第一。
• 重点推荐：建议继续关注新冠肺炎相关的新药和中药，特别是治疗感冒咳嗽类中药类上市公司，如信邦制药、贵州百灵、天士力、济川药业、益佰制药。
• 风险提示：新冠疫情反复、集采扩围风险、医保谈判降价超预期。

图表目录

• 图1：申万一级行业涨跌幅（%）
• 图2：医药生物申万三级行业指数涨跌幅（%）
• 图3：医药生物行业估值水平走势（PE，TTM整体法，剔除负值）
• 图4：医药生物申万三级行业估值水平（PE，TTM整体法，剔除负值）
• 图5：新冠确诊病例和本土无症状感染者（人）
• 图6：北京、重庆、广州地铁客运量大幅下降（万人次）

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对强于市场表现20%以上）、增持（相对强于市场表现10%~20%）、中性（相对市场表现-10%~+10%）、减持（相对弱于市场表现10%以下）。
• 行业评级：看好（行业超越整体市场表现）、中性（行业与整体市场表现基本持平）、看淡（行业弱于整体市场表现）。
• 基准指数：沪深300指数。

法律声明

• 长城国瑞证券有限公司已获中国证监会核准开展证券投资咨询业务。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 报告不构成对所述证券买卖的出价或询价。
• 投资者应阅读整篇报告以获取完整观点与信息，不应仅依赖投资评级推断结论。
• “股市有风险，入市需谨慎”。